传苹果挖角英特尔5G工程师:负责芯片架构

10月13日美股盘前,传苹新东方(NYSE: EDU)发布截至8月31日的2021财年Q1未经审计的业绩数据。报告期内,传苹新东方实现营业收入9.864亿美元,同比下降8.0%;净利润为1.747亿美元,同比下降16.4%。   受疫情影响,新东方的营收增速放缓,但整体情况好于预期。   对于净收入下滑这一事实,新东方董事会执行主席俞敏洪指出,这是由于今年夏季班和秋季班的招生时间比往年晚,许多主要城市的暑假缩短一到两周,北京等城市更是受疫情影响复课时间有所延迟。   随着疫情在国内影响逐渐消退,其学生报名人次有所增加。财报显示,一季度,学科辅导和备考课程的学生总人数同比增长13.5%,达到约296.11万人。   疫情也并未限制新东方的线下扩张。   为进一步占领市场份额、巩固市场地位,新东方在报告期内,进入了7个新城市。截至本报告期末其教室面积同比增加约23%,环比增加1%。截至2020年8月31日,新东方的学习中心总数为1472所。   但学校和学习中心增加的同时,也加重了运营负担。 报告期内,新东方的运营成本和支出为8.36亿美元,同比增加1.3%;收入成本同比增加5.6%至4.65亿美元。   在疫情期间的线上布局,则让新东方花费更多。   为了抓住疫情期间在线教育的窗口期,新东方为旗下的纯在线平台新东方在线,增加大量客服和市场营销人员。 这也导致报告期内,其销售和营销费用则同比增加了15.5%至1.17亿美元。   为减少利润压力,针对以往业绩拖累较大的管理费用,新东方加大控制力度。一季度的管理费用为2.54亿美元,同比下降10.5%。   新东方一季度的利润率环比有所提高。其中,非GAAP经营利润率为16.8%,同比下降720个基点;非GAAP净利润率为18.7%,同比下降280个基点。   业务层面,新东方旗下主要业务包括优能中学及泡泡少儿这两大K12课后辅导、留学业务、新东方在线与东方优播等在线业务、成人英语培训、私立中小学、教材研发出版等。   K12全科目课外辅导业务成为新东方业绩的主要增长动力,报告期内,其营收同比增长约8%。其中,优能中学全科目课外辅导业务增长约9%,泡泡少儿业务增长约4%。   为聚焦K12业务,新东方于今年7月份成立全资子公司新东方无忧,主要运营成人培训业务。这一动作意在将试点地方学校的成人培训业务拆分出来,直接由集团总部管理,以便集中精力在K12业务上。   相比之下,海外相关业务则继续面临较大挑战。由于海外考试取消和旅行限制,报告期内,海外备考业务和海外咨询游学业务分别下降约51%和31%。   最受关注的是在线业务,尤其是疫情进一步加速新东方对在线业务的布局。   2020年1月,新东方开始停止全国学习中心的运营,布局线上教学系统“云教室”,将线下课程转移到线上小班直播课程;随后投资3600万美元来改善、维护其OMO系统。同时向新东方在线投入大量内容开发、教师招聘和培训、销售和营销等资源。   报告期内,新东方在大约20个现有城市推出了OMO在线课程。新东方首席执行官周成刚表示,还将重点投入更多资源来推进具备高增长力的OMO战略。在他看来,OMO战略将在今年内有效地增加招生人数并加快业务复苏。   新东方预计,2021财年二财季净营收8.637亿美元至8.873亿美元,同比增长10%至13%。   截至当日收盘,新东方报收162.10美元,股价下跌5.17%,总市值257.92亿美元。(文章来源:界面新闻)

原标题:果挖工程构蚂蚁回应IPO推迟传闻:果挖工程构上市正有序推进 战配基金不受影响 摘要 【蚂蚁回应IPO推迟传闻:上市正有序推进 战配基金不受影响】蚂蚁集团的发言人接受21世纪经济报道记者采访时表示:蚂蚁的上市流程正在两地有序推进,我们没有预设的时间表,任何关于时间表的猜测都没有事实依据。(21世纪经济报道) 平地惊雷,5只蚂蚁战配基金刚刚结束募集,正在如火如荼准备上市的蚂蚁集团IPO或生变,昨晚有报道称:支付宝母公司蚂蚁集团IPO将推迟,起因是蚂蚁集团进行的350亿美元的股票上市的潜在利益冲突。报道表示,证监会正在研究,蚂蚁集团的支付宝平台作为唯一的第三方渠道,让散户投资者购买五只首次公开发行股票的共同基金是否合规。IPO正在两地有序推进对此蚂蚁集团的发言人接受21世纪经济报道记者采访时表示:蚂蚁的上市流程正在两地有序推进,我们没有预设的时间表,任何关于时间表的猜测都没有事实依据。有接近蚂蚁的知情人士透露,在蚂蚁发售基金之前,相关各方通过监管部门批准,充分信息披露等一系列合规方式有效化解了其中的冲突。对于蚂蚁战配基金是否违规,蚂蚁集团表示,有关战略配售基金的细节已经做了“完全充分的披露”,其没有承销自己的IPO。基金是作为战略投资者参与蚂蚁集团的首次公开募股,一直由基金公司独立运作。此前,蚂蚁集团财富事业群总经理王珺对媒体表示,无论是蚂蚁集团的战略配售或是蚂蚁基金代销基金,均在招股说明书、基金公告等法律文件中向公众进行了完整公开披露,保障了消费者的知情权、选择权,最终让更多普通投资者能够参与到蚂蚁IPO的投资机会中来。根据今年10月1日生效的《公开募集证券投资基金销售机构监督管理办法》,基金销售机构应当建立健全业务范围管控制度,审慎评估基金销售业务与其依法开展或者拟开展的其他业务之间可能存在的利益冲突,完善利益冲突防范机制。这5只蚂蚁战配基金是今年9月25日开始发行,10月8日晚全部结束募集,合计募集资金600亿元。战配基金不受影响就在蚂蚁集团IPO“绯闻缠身”之际,同一时间,有消息人士称:蚂蚁集团选择工银国际和中银国际作为香港IPO联席薄记管理人。对此,市场解读为,联合簿记行的加入预示着上市前的准备工作已经进入到了最后阶段。今年7月20日,蚂蚁集团宣布,启动在上海证券交易所科创板和香港联合交易所有限公司主板寻求同步发行上市的计划。并于8月份递交沪港两地上市申请。据此前有分析认为,蚂蚁集团将于10月底上市。一家参与战配基金的公司市场部负责人在接受21世纪经济报道记者采访时表示:暂时没有听说蚂蚁集团IPO推迟的事情,战配基金仍旧会按照原来的节奏进行。“我们的战配基金只是表示会参与战配,并没有说明一定会参与蚂蚁的战配。如果在存续期内,蚂蚁集团能够成功IPO,我们是会参与的,如果没有就按照普通的公募基金运作。参与蚂蚁战配,是基金公司和蚂蚁集团签订一个战配协议,而不是基金直接承诺会投资蚂蚁战配。”该负责人还表示:目前蚂蚁的审批过程被问询或要求补充材料,都是正常行为。 此前科创板的上市公司获得审批平均时间为4个月。从公开消息看,蚂蚁集团正在稳步推进上市计划。7月20日,蚂蚁集团对外宣布“A+H”上市计划;8月25日,蚂蚁同步对外公布科创板和港交所的招股文件;9月18日,上交所同意蚂蚁集团科创板上市申请,IPO进程迈出关键一步。在国内外资本市场上,蚂蚁IPO计划受到机构投资者的追捧。公开消息显示,目前全球十大主权财富基金中五家已经明确计划参与其IPO项目,包括新加坡淡马锡、新加坡政府投资公司、阿布扎比投资局、沙特公共投资基金、中国社保基金等。(文章来源:21世纪经济报道)国庆节假期结束后,角英A股迎来开门红,角英两市已连续三个交易日上涨。在市场热度明显升温的背景下,公募基金发行市场上爆款基金源源不断。进入10月份,先有5只百亿元级别蚂蚁战配基金发售的圆满落幕,后有百亿元级“固收+”新发基金三日销售150亿元宣布提前结募。不难看出,2020年公募新发基金市场火爆态势持续加码,频频为股市“输血”。又现百亿元级新基金10月10日,是嘉实浦惠6个月持有期混合型基金正式发售的第一天,该基金由浦发银行托管和独家代销;10月12日晚间,嘉实基金发布了关于嘉实浦惠6个月持有期混合型证券投资基金提前结束募集的公告,公告显示,该基金决定提前结束募集,募集截止日提前至2020年10月12日止,10月12日17:00前的有效认购申请将全部予以确认。《证券日报》记者从相关渠道处了解,该基金产品发行仅3日,募集规模或逼近150亿元。与此前爆款基金的出现一致,嘉实浦惠6个月持有期混合型基金备受热捧的原因有二:一是在销售渠道的受欢迎程度高,二是有明星基金经理加持。该基金拟任基金经理胡永青是具有17年从业经验的固收老将,在嘉实基金已任职7年,更注重安全边际和绝对回报,擅长大类资产配置,强调估值的安全边际。该基金作为“固收+”产品,在正式运作后将主要以债券投资为主,主要投资于主体评级不低于AA的短期融资券、超短期融资券,债项评级不低于AA的信用债(短期融资券、超短期融资券除外),股票资产的比例上限则为30%。据《证券日报》记者统计,今年以来,在绩优基金经理和渠道营销的合力助推下,首募规模达百亿元的新基金已突破30只,有12只百亿元基金更是实现“一日售罄”。若将5只百亿元级别蚂蚁战配基金和嘉实浦惠6个月持有期混合型基金计算在列,年内首募规模达百亿元的新基金即将突破40只。“固收+”基金悄然走红事实上,今年以来在股市、债市先后震荡调整背景下,像嘉实浦惠6个月持有期混合型基金这类的“固收+”基金悄然走红,备受中低风险偏好投资者的热捧。由于具备“减震”策略,能够均衡布局股债多类资产,有望在更低波动水平上追求长期更优回报,成为不少投资者的“真香定律”。“市场利率水平处于低位,在银行理财产品净值化转型以及各大类资产波动率抬升的背景下,‘固收+’或为优质投资策略。”宝盈基金固定收益部总经理邓栋邓栋表示。嘉实基金固收投资总监胡永青认为,“固收+”不管在任何时候,都是可以去做选择和配置的产品。一位大型券商营业部理财经理对《证券日报》记者表示:“国庆之后投资者对基金的认购热情比节前更活跃了,前来咨询投资者的人数也多了,希望既能寻求到向上空间的投资,也能获得较为稳定的绝对回报。”从10月份新成立的公募基金产品来看,短短3个交易日就成立了3只新基金(A/C份额合并计算),首募规模合计达到219.13亿元,其中中欧创新未来18个月封闭混合以120.02亿元规模正式成立。更有116只新基金正处在募集期中,还有40只新基金即将在本月进入募集期。《证券日报》记者了解到,有多只基金有明星基金经理“挂帅”,例如,骆帅“挂帅”的南方行业精选一年、张丹华和颜媛的嘉实创新先锋混合、刘苏的景顺长城泰保3个月定开等。在即将开始募集的新基金中,还有华夏纳斯达克ETF、归凯“掌舵”的嘉实核心成长混合型基金等。(文章来源:证券日报)

传苹果挖角英特尔5G工程师:负责芯片架构

原标题:师负如何看待银行存差走升? 摘要 【中信明明:师负预计10月债券市场面临较多利空挑战】近期存差指标主要通过“非信贷资产扩张-法定准备金缴纳”途径利空债市流动性;且今年债券供给量的大幅度增加,银行存差也被动扩大。由于存差是银行业资产配置的结果,因此“存差增加”并不意味着商业银行可用资金的增加,后市的债券供给仍将带来流动性压力。 “存差”指商业银行存款与贷款的差额。对于存差的普遍看法是其通过比较银行主要资产负债项目的差用以衡量银行配置非信贷资产的资金量。2020年我国商业银行总存差持续走升,目前余额已经达近两年来最高值,近3个月更是走升明显。那么我们应当如何看待商业银行存差走升?其是否代表银行配置资金的增加?本篇将加以解析。“可用资金思路”有待商榷,当前存差同收益率更多呈正相关。理论上从“信贷收支表平衡”的思路可以得出“存差”应当同债券投资项数额呈正比,但反而债券投资项增速对存差增速有一定领先性。“存差增速上升-商业银行可用资金增加-银行配债力度上升-债券收益率下降”这一传导链条并未出现。从这一角度说,“可用资金思路”仍有待商榷。正确认识存差:不应混淆一家银行与银行业整体,存差是果不是因。对于银行业整体来说,存款都是由商业银行资产端扩张所创造的,由于资产与存款总是同时被创造的,因此商业银行总体存差的变化即是由银行业资产端的行为所决定的。而对于单一一家银行来说,存差变化的确会影响资产配置,但这一效应会被其对手方抵消。当一家银行拥有较大的正存差时,往往其他银行的存差就会有所减小;一家银行可用资金的增加往往对应着其他银行可用资金的减少。对某一家银行而言存差影响资产配置,而对银行业整体而言资产配置影响存差。如何理解今年存差走升:债券发行高增的影响。2014年后我国外汇占款总量不再显著增加,存差的形成主要依靠如“债券投资”、“有价证券及投资”、“股权及其他投资”等资产项目的拉动。目前商业银行存差的增加并不带来银行准备金总量的变化,其效应更多体现在法定准备金缴存带来超储减少。当前货币政策进入正常化区间,前期降准带来的准备金总量缩减也对债市流动性产生了不利影响,同时债券供给压力仍然较大使得商业银行继续扩表,不利于债市流动性,因此6月至今银行业存差同国债收益率呈现正相关。预计年内存差仍将扩大,主要受债券供给影响。对于国债供给,年内仍存供给压力:依据10月12日公布的中债托管数据,今年记账式国债托管量共增加约2.6万亿元;故而四季度剩余净融资额度共剩余约11831亿元。对于地方政府债券供给,年内压力不大:根据财政部公布的数据,四季度剩余的地方债净融资额度约为4255亿元。参照5月央行行长易纲在陆家嘴论坛上的描述,预计4季度信贷投放不会超过5万亿元。如果年内国债以及地方政府债完全依照年初财政计划发行,再结合企业债发行仍然会贡献新增存款,年内存差或将继续扩大。债市展望:预计10月债券市场面临较多利空挑战。近期存差指标主要通过“非信贷资产扩张-法定准备金缴纳”途径利空债市流动性;且今年债券供给量的大幅度增加,银行存差也被动扩大。由于存差是银行业资产配置的结果,因此“存差增加”并不意味着商业银行可用资金的增加,后市的债券供给仍将带来流动性压力。回归10月,政府债券供给仍然较为密集与国库库款波动整体不利于债市,同时基本面也大概率将延续修复,我们认为当前市场风险偏好或进一步回暖,十年期国债到期收益率预计将继续寻顶至3.3%左右。(文章来源:明晰笔谈)社保公积金是员工的基本保障,责芯然而有这么一家IPO公司,责芯曾有逾九成多员工未缴公积金。10月15日,王力安防科技股份有限公司(下称“王力安防”)将上会,拟主板上市,公开发行不超过6700万股,占发行后总股本的比例不低于10%。 此外,IPO日报发现,王力安防的毛利率持续下降,且有一家供应商较为奇特。 毛利率持续下降 据了解,王力安防的主营业务为安全门等门类产品以及机械锁和智能锁等锁具产品的研发设计、生产和销售。 2016年-2018年和2019年1-6月(下称“报告期”),王力安防分别实现营业收入14.50亿元、17.15亿元、17.27亿元、7.85亿元,净利润分别为14126.76万元、20517.71万元、14844.72万元、6239.09万元。 在上述时间段内,虽然王力安防的营收在持续上升,但其净利润却在波动。特别是2018年,王力安防的净利润同比下降27.65%,这或许是因为公司毛利率持续下降。 招股说明书显示,报告期内,王力安防的综合毛利率分别为37.61%、32.92%、28.45%、28.06%,呈现持续下降的趋势。 对此,王力安防表示,未来公司若不能进一步提升竞争优势,有效应对市场竞争,提高品牌议价能力和加强生产经营管理,不能保持产品价格的稳定,或者成本控制不力,将可能面临毛利率下滑的风险。 最多超九成员工未缴公积金 IPO日报发现,虽然王力安防每年至少可以赚到1亿元,但其员工的薪资待遇并不高。 截至2016年末、2017年末、2018年末、2019年6月末,王力安防的员工人数分别为4333人、4461人、4256人、4493人。 2016年-2018年,王力安防金华市的普通员工月平均工资分别为5060.25元、5198.25元、5767元,而金华市当地月平均工资分别为4301.5元、4583.5元、4986.5元;王力安防杭州市的普通员工月平均工资分别为13978.53元、10906.68元、12780.36元,杭州市当地月平均工资分别5097.83元、5587.25元、6106.5元;王力安防遂宁市的普通员工月平均工资分别为3669.92元、3821.07元、4909.95万元,遂宁市当地月平均工资分别为3820元、4163.5元、4476.83元。 需要指出的是,除了王力安防杭州地区员工的工资远高于当地平均值之外,其余地区王力安防员工的工资待遇仅高于当地平均值几百元,其中特别是2016年和2017年王力安防遂宁市的普通员工,其工资待遇甚至还低于当地平均值。 IPO日报进一步查询发现,上述王力安防员工不高的工资待遇,极有可能还是在未缴纳社保及公积金的情况下。 数据来源:招股说明书 从数据图中可以看出,王力安防的住房公积金未缴纳的员工人数的比例一度高达96.93%。截至2019年6月末,仍有64.95%的员工未缴纳公积金。 对此,一位业内人士向IPO日报表示,员工缴纳社保及公积金一直以来都是证监会关注的重点,且有不少上会企业就是因此而被证监会否决。 供应商疑云 除了上述情况之外,IPO日报还发现,王力安防还有一家供应商较为奇特。 招股说明书显示,2016年-2017年,王力安防向上海盯旺实业有限公司(下称“盯旺实业”)采购产品的采购金额分别为2070.45万元、2637.75万元,而盯旺实业也这两年内也一直是王力安防的前五大供应商之一。 但自2018年起,盯旺实业就未在王力安防的前五大供应商名单中。 需要指出的是,盯旺实业成立于2015年4月,注册资金为100万元,且截至2018年末,盯旺实业没有一名员工缴纳的社保及公积金。同时,截至当前,马强持有70%的股权,李笑月持有30%的股权。 数据来源:国家企业信用信息公示系统 那么,为何盯旺实业刚成立不久,就能成为王力安防的前五大供应商?同时,在仅有100万元的注册资本的情况下,盯旺实业如何做到每年向王力安防提供2000多万元的产品? IPO日报进一步查询发现,其实盯旺实业并没有从王力安防的“生命”中消失。 招股说明书显示,2018年和2019年1-6月,王力安防向上海缔皇实业有限公司(下称“缔皇实业”)采购商品的金额分别为2275.32万元、1699.46万元,缔皇实业也进入了王力安防的前五大供应商行列中。 需要指出的是,缔皇实业成立于2017年5月,注册资金为100万元,截至招股说明书签署日,马强持有50%的股权、楼倩雯持有50%的股权。 而天眼查显示,持有盯旺实业70%股权的马强与持有缔皇实业50%股权的马强实为一人。 也就是说,虽然公司名字变了,但是王力安防仍与马强在合作。 那么,为何马强不再继续以盯旺实业与王力安防进行合作,而是要重新注册一家新公司与其合作?两者之间是否存在猫腻? 数据来源:国家企业信用信息公示系统 有意思的是,盯旺实业与缔皇实业均长期没有员工缴纳社保,其到底是如何每年给王力安防提供2000多万元产品的?(文章来源:IPO日报)原标题:片架罕见!片架北向资金两天净流入近250亿,贵州茅台等多股被扫货逾10亿,又一波行情来了? 摘要 【北向资金两天净流入近250亿 贵州茅台等多股被扫货逾10亿!又一波行情来了?】10月12日A股市场再次大涨,沪深两市股指呈现逼空长阳走势,而当天北向资金也再度开启扫货模式。数据显示,北向资金12日净流入135.1亿元,10月头两个交易日,北向资金已经净流入247.78亿元。(证券时报网) 国庆长假期间,全球资本市场总体稳定,叠加人民币持续大幅升值,在此背景下,节后北向资金出现持续大幅净流入的场面,两个交易日内净流入金额接近250亿元,这在最近是一个比较罕见的现象。值得注意的是,在今年的8-9月份期间,由于兑现浮盈、中美关系又起波澜美股下跌引发全球市场调整等因素的共同作用,外资从A股市场出现了一定程度的撤离,尤其是在9月份期间,外资单月净流出近330亿元。分析认为,此前北向资金净卖出的原因在于不确定环境下风险偏好的下降与重仓股风险补偿的不足,进而切换买入低风险特征的债券与周期类股票。向后看,风险逐步落地与定价,在人民币持续升值背景下,四季度外资有望增配A股。北向资金两天净流入近250亿10月12日A股市场再次大涨,沪深两市股指呈现逼空长阳走势,而当天北向资金也再度开启扫货模式。数据显示,北向资金12日净流入135.1亿元,10月头两个交易日,北向资金已经净流入247.78亿元。回顾北向资金净流入金额超100亿元的历史记录,可以看出,2020年以后,净流入金额超过100亿元的日期比较常见,境外投资者已经成为A股市场的重要参与者之一,但持续净流入现象仍是比较罕见的,此现象只在今年的7月初期间出现过,今年7月2日,7月3日,7月6日,北向资金持续大额净流入,净流入金额分别为171.15亿元、131.94亿元、136.52亿元。时隔3个月后,北向资金再次持续大额净流入,10月9日,国庆长假首个交易日净流入112.67亿元,10月12日再度净流入135.11亿元。从历史行情数据来看,北向资金持续大额净流入后,市场往往能够掀起一波“小牛”行情,今年7月份初,在北向资金大额净流入后,市场接连大涨,7月2日至7月8日累计涨幅达12.47%。此外,北向资金大额净流入一般也是市场降低的信号之一,2月3日,受疫情影响,春节后,A股市场大跌,北向资金逆势大幅净流入,此后市场接连反弹,直至大盘恢复至节前水平。贵州茅台等被扫货逾10亿从近两个交易日北向资金持股动向来看,今年9月份期间被其卖出的贵州茅台、五粮液等白酒股,在10月份期间再次获其青睐。数据显示,10月9日至10月12日,两个交易日期间,贵州茅台、五粮液等净买入金额居前,分别为14.32亿元,13.60亿元。格力电器在此期间获净买入11.61亿元,立讯精密、隆基股份、比亚迪、恒瑞医药、宁德时代、领益制造、康泰生物等多股净买入金额超5亿元。不过,尽管大盘表现持续强势,但仍有不少个股被北向资金卖出,10月9日至10月12日,两个交易日期间,中国中免被净卖出8.1亿元,净卖出金额居首。药明康德、新和成、信维通信、航发动力等净卖出金额也不小。人民币汇率走强助力外资流入10月9日在岸人民币汇率大幅走强,当日开盘人民币汇率便直奔6.70左右位置,从涨幅来看,节后首日在岸人民币即期汇率收在6.7135,而节前则位于6.8106,单日涨幅约为1.4%。从原因上来看,9月底美元指数涨势暂歇转为下行,人民币汇率升值压力有所增加,离岸人民币率先反应,而在岸汇率方面由于适逢国内假期因素,由此出现节后大幅补涨。人民币汇率走强,当前我国处于强汇率加高利差的政策组合当中,在这样的组合下境外资本持续流入,但在资本流入加大的同时,也存在加剧国内资本泡沫压力的可能。中信证券分析指出,虽然当前在扩大市场开放和稳定外资的背景下,强汇率加高利差的政策组合一定程度上能够提高人民币资产的吸引力,吸引境外资本的流入,但在资本流入加大的同时我们也应警惕其加剧国内资本泡沫压力的可能风险。当前的人民币升值是在全球受到新冠疫情冲击,美联储大规模放水导致的美元贬值压力下,我国基本面表现较好,央行货币政策定力较足,人民币国际化不断推进的过程中实现的,其中存在较多主动积极因素,但对于汇率走强可能给资本泡沫压力带来的风险影响也应保持警惕。(文章来源:证券时报网)

传苹果挖角英特尔5G工程师:负责芯片架构

摘要 【杨德龙:传苹众多利好政策推动大盘放量大涨 A股市场完成探底进入大幅反弹】节后A股市场将迎来银十行情的机会,传苹四季度在经济面复苏以及流动性合理充裕的背景之下,沪深两市可能会挑战前期高点,创出年内新高。 10月12日周一沪深两市放量大涨,三大股指震荡上行,大多数板块均出现较好表现,特别是券商、白酒、半导体、特高压、数字货币等板块出现大涨,两市的成交额有效放大,北上资金大量流入,节后A股市场即走出了大幅反弹的走势验证了我的看法,节前我就建议大家,市场调整已经较充分,投资者可以逢低布局白酒、医药、食品饮料等消费白马股以及行情风向标券商股,节后A股市场将迎来银十行情的机会,四季度在经济面复苏以及流动性合理充裕的背景之下,沪深两市可能会挑战前期高点,创出年内新高。节后连续两个交易日沪深两市大幅上涨,从政策面来看,国务院发布进一步提高上市公司质量的意见,引起市场热议。上市公司是资本市场的基石,通过提高上市公司质量是推动资本市场长期健康发展的基础,同时提高A股市场的可投资性将有利于提振投资者的信心,为A股市场慢牛长牛行情助力,今年我国居民储蓄向资本市场大转移的趋势已经形成,虽然今年不是大牛市,但前三季度新基金的销量已经突破2.3万亿,创历史新高,超过2015年大牛市全年的销量。过去几年以消费白马股为代表的这些白马龙头股即白龙马股远远跑赢大盘,提高上市公司质量之后,更多的股票将会走出大幅上行的态势,走出牛市的走势,而现在还处于牛市的初期,未来随着居民储蓄向资本市场大转移,A股市场的投资机会会更多,过去十年是我国楼市的黄金十年,楼市的机会较多,未来资本市场的机会也会较多,建议投资者通过买入优质股票或优质基金来分享资本市场的成果。10月11日,中共中央国务院办公厅印发了《深圳建设中国特色社会主义先行示范区综合改革试点实施方案(2020~2025)》,给深圳送来大礼包,今年是深圳建设经济特区40周年,深圳取得了举世瞩目的成就,在关键的时点,中央给深圳更多优惠的政策,更多自主权,从而为深圳建设粤港澳大湾区创新城市带来新的机会,方案指出,支持在资本市场建设上先行先试,推进创业板改革并试点注册制,试点创新企业境内发行股票或存托凭证(CDR),建立新三板挂牌公司转板上市机制,优化私募基金市场准入环境,探索优化创业投资企业市场准入和发展环境,依法依规开展基础设施领域不动产投资信托基金试点。这是进一步推动深圳在资本市场和金融方面的改革,通过在创业板试点注册制,推动更多新经济企业在创业板注册上市,有利于提高新经济的发展水平,对于深圳经济的转型和产业的升级做出更大贡献。深圳是粤港澳大湾区的中心城市,在未来将会有更多的新经济企业登陆创业板,这将给创业板能带来更多好的上市公司,同时为投资者提供更好的投资标的。在对外开放方面,方案指出,支持符合条件的在深境内企业赴境外上市融资,开展本外币合一跨境资金池业务试点,支持深圳在推进人民币国际化方面先行先试,推动完善外汇管理体制,支持符合条件的外资金融机构在深圳依法发起设立证券公司,基金管理公司,支持符合条件的外资机构在深圳依法合规获取支付业务许可证。这将会进一步推动深圳对外开放的力度,让深圳成为对外开放的桥头堡,也是对外开放的窗口。该方案的推出大力提升了投资者对于深圳上市公司的信心,周一深圳本地股集体大涨,反映出投资者对于该方案的憧憬,深圳作为经济增长最具活力的城市,在近一步推动深化改革和扩大开放之后,势必迎来更好的发展机遇,将来会有更多的优质上市公司,为投资者创造比较好的回报,而在创业板试点注册制之后,也会吸引更多新经济企业登陆深交所,这会提高深圳上市公司的质量以及上市公司总体市值。当前A股市场已经完成了探底进入到大幅反弹阶段,四季度行情也有望超出投资者的预期,市场的赚钱效应也逐步增强,从支撑因素来看,一是我国经济已经开始恢复到正常的增长水平,特别是在疫情控制住之后,经济面的回升超出预期,在全球经济主要经济体里,我国经济回升的时间是最早的,力度是最大的。特别是9月份PMI达到51.5%,连续五六个月保持在50%以上的扩张区间,这说明四季度经济面的复苏还会延续,这将给上市公司带来盈利增长的预期,特别是在全球经济出现明显下滑,进入衰退的背景之下,中国经济风景这边独好,这会成为A股市场持续走强的一个重要推动力。另一方面,虽然央行在流动性方面可能会边际上有所收紧,但是并不会退出逆周期调节政策,保持流动性合理充裕,维持经济稳定增长仍然是央行的重要政策目标。因此在流动性方面,四季度仍然会支持股市的回升。三是新基金发行异常火爆,在三季度发行的大量的新基金将会在四季度建仓,这会给市场带来源源不断的增量资金,居民储蓄向资本市场大转移的趋势已经形成,这将会成为未来几年的大趋势,这也是我这两年一直坚持的一个观点。未来新基金的发行仍会保持持续放量的状态。在房住不炒的调控政策之下,大量的居民储蓄进入到资本市场,将会给A股市场慢牛长牛行情带来源源不断的增量资金。坚持价值投资,作好公司的股东非常重要,现在越来越多投资者认识到价值投资的重要性,也有越来越多的投资者加入我的价值投资圈,我希望价值投资成为A股市场最主流的投资理念,投资者可以通过作好公司的股东或买入优质基金来分享资本市场的成果。要摒弃以前追涨杀跌,听消息,炒概念的方法,把炒股转变为投资,这样才能够真正分享资本市场的成果。A股市场现在已经有了30年以上的发展,逐步开始走向成熟,投资者结构也逐步向机构投资者倾斜,随着机构投资者占比的增加,特别是外资的大量流入,A股市场的投资理念将会更加成熟,市场的生态已经发生了根本变化,投资者必须深刻的认识到这点改变,才能够真正抓住市场的机会。未来牛市是一个分化的牛市,以白龙马股为代表的这些好股票将会受到各路资金的追捧,从而不断走出牛市走势。而一些极差股题材股,或被经济转型淘汰的一些行业和个股不断出现市值缩水,甚至触犯退市条件而退市,因此建议大家一定要重视基本面研究,选出好行业,选出好公司,从而获得理想的投资回报。(文章来源:杨德龙财经策略研究)摘要 【注册制次新股大幅拉升 稳健医疗封板】注册制次新股大幅拉升,果挖工程构稳健医疗拉升封板,果挖工程构金春股份大涨19%,蒙泰高新、谱尼测试、迦南智能等个股纷纷跟涨。(界面新闻) 注册制次新股大幅拉升,稳健医疗拉升封板,金春股份大涨19%,蒙泰高新、谱尼测试、迦南智能等个股纷纷跟涨。(文章来源:界面新闻)

传苹果挖角英特尔5G工程师:负责芯片架构

原标题:角英又被减持!角英芯片龙头怎么了?8个月缩水1000亿,公募社保也抛售!半导体风云再起,能否再续雄风? 摘要 【又被减持!芯片龙头怎么了?8个月缩水1000亿 公募社保也抛售】汇顶科技10月12日晚公告,国家集成电路产业投资基金(简称:大基金)8月3日至10月9日累计减持1%的公司股份,合计约456万股。截至公告披露日,大基金减持数量已完成,此次减持计划已实施完毕。按汇顶科技8月3日至10月9日期间的均价计算,大基金此次通过减持,套现约9亿元。(券商中国) 在半导体芯片概念全线反弹之际,汇顶科技披露,大基金的年内减持已实施完毕。汇顶科技10月12日晚公告,国家集成电路产业投资基金(简称:大基金)8月3日至10月9日累计减持1%的公司股份,合计约456万股。截至公告披露日,大基金减持数量已完成,此次减持计划已实施完毕。按汇顶科技8月3日至10月9日期间的均价计算,大基金此次通过减持,套现约9亿元。因在今年牛市行情展开之前,公募、社保、大基金就已赚的盆满钵满,在机构接连减持兑现的刺激下,汇顶科技在今年A股“牛市”中市值缩水1000亿,期间股价下跌高达54%。在连续上涨十二个月后,汇顶科技在2020年2月25日股价触及高位,彼时市值超过1770亿,而截至2020年10月12日收盘,汇顶科技市值为779亿。大牛市腰斩股价,大基金年内套现9亿大基金对汇顶科技的减持终于告一段落。汇顶科技10月12日晚公告,大基金8月3日至10月9日累计减持1%的公司股份,合计约456万股。截至公告披露日,大基金减持数量已完成,此次减持计划已实施完毕。按汇顶科技8月3日至10月9日期间的均价计算,大基金此次通过减持,套现约9亿元。在芯片半导体成为中美贸易战的核心领域开始,自2019年初A股市场开始逐步关注半导体概念,汇顶科技在这波大行情中显著受益。自2019年2月开始,汇顶科技股价累计上涨了12个月,重仓汇顶科技的公募基金在2020年牛市到来之前,就已赚得盆满钵满。在2020年2月25日触及股价高点后,汇顶科技成为年内股价表现最差的股票之一,尽管A股在2020年上半年走出了大牛行情,但汇顶科技却成为资金嫌疑的对象,自2020年2月25日开始至2020年10月12日,汇顶科技在“牛市”中股价累计下跌了54%。当股价日渐新高后,不仅公募基金在减持,社保基金也在股价拉到高位后,溜之大吉。券商中国记者注意到,截至2019年12月底,社保基金503组合持有汇顶科技480万股,为汇顶科技的第九大股东,而在今年6月底,社保基金503组合已从汇顶科技的前十大股东名单中淡出。由于大基金是在今年8月3日开始减持汇顶科技的,此时汇顶科技早已经历近六个月的下跌,可以说,公募和社保基金相对于大基金,对股价、估值、趋势以及性价比等因素更为敏感。与三星等芯片半导体巨头在疫情中的表现完全不同的是,尽管巨头们也受到疫情的影响,但三星等公司净利润依然同比大幅增长,而身披芯片半导体概念的汇顶科技却显示出抗风险能力不足的一面,业绩受到疫情较大影响。在今年疫情期间,公司承认受到较大影响。汇顶科技在2020年半年报中表示,公司2020上半年实现综合毛利率51.63%,同比降低10.10个百分点,净利润率为19.55%,同比降低 15.68 个百分点,其中研发费用8.35亿元,同比增长82.30%,公司归属于母公司所有者的净利润为5.97亿元,同比下降 41.26%。虽然大基金此番卖的较晚,但考虑到大基金是在2017年11月入股汇顶科技的,拉长时间看,大基金投资收益已极为丰厚。2017年11月22日晚间,汇顶科技披露,为支持公司成为国际领先的触控芯片和指纹识别芯片设计公司,国家集成电路产业投资基金斥资28.3亿元获得公司6.65%股权,这是大基金投资的第17家A股公司。自公告日起,汇顶科技股价累计上涨65%。汇顶科技当时表示,大基金收购公司股份,是为了发挥其支持国家集成电路产业发展的引导作用,进一步提升公司研发能力和技术水平、推动公司产品的产业化应用,支持公司成为国际领先的触控芯片和指纹识别芯片设计公司,带动国家芯片设计产业的整体发展。半导体风云再起,高估值是硬伤就在汇顶科技公告大基金年内减持完毕之际,当日A股市场半导体概念再掀风云,芯片板块以4.59%的涨幅领涨A股。截至收盘,科创板思瑞浦大涨20%,国民技术、沪硅产业、派瑞股份、芯海科技、中芯国际等跟涨,涨幅皆超12%。北方华创,新洁能,立昂微等涨10%。中信证券认为,大基金一期投向制造、设计、封测、设备材料等产业链各环节投资比重分别是63%、20% 、10%、7%。大基金二期2000亿元规模,自2020年开始投资,上半年已有中芯国际、紫光展锐等重点项目开展。这可能暗示今年下半年或明年,大基金在A股市场或继续展开项目合作,入股大基金所关注的半导体与芯片产业上市公司。东吴证券认为,上半年电子行业景气度回升,消费电子、半导体龙头延续高速增长。半导体板块增速依旧领先,电子制造、光学元件实现快速增长。细分领域领军企业的业绩增速领先:具体到个股来看,半导体板块的韦尔股份、晶方科技、睿创微纳、电子制造板块的蓝思科技、创世纪、闻泰科技、光学元件板块的欧菲光、森霸传感、激智科技的归母净利润增幅位居行业前列。展望三季度,得润电子、大立科技、高德红外、天津普林、三利谱、长盈精密、漫步者、歌尔股份、雅克科技等公司预计2020年前三季度业绩实现较大增长。不过,A股半导体与芯片产业的估值问题也饱受争议,此举也导致重仓半导体与芯片的公募基金在今年的A股市场中出现较大的净值回撤。根据券商披露的信息,中美半导体产业对比:中美上市公司市值相差6.6倍,营收相差13.8倍,净利润相差51.9倍。在选取的标的范围内,A股市场半导体公司过去四年平均70倍PE(当年PE),美股半导体公司平均约20倍。(文章来源:券商中国)

原标题:师负【安信策略】如期重回震荡上行,师负主线在顺周期成长 摘要 【安信策略陈果:A股市场重回震荡向上趋势 主线在顺周期成长】我们认为当前阶段A股企业盈利预期将继续上修,流动性预期将趋于平稳,五中全会及“十四五规划”建议稿等有望提振市场风险偏好,人民币汇率将维持强势,A股市场已如期重回震荡向上趋势, 当前阶段重点关注受益于经济复苏、三季报超预期同时受益于“十四五”的顺周期成长方向。重点关注:光伏、汽车(含新能源汽车)、电子、军工、白酒、家电、保险等。主题关注:十四五、数字经济等。 投资要点9月受国内流动性预期、海外疫情及海外股市调整等因素影响,A股出现调整,牛市信心动摇 ,我们发布了报告《今年A股第四次重大分歧时刻,我们如何看待市场?》明确指出9月的调整是牛市中的震荡休整。节前市场避险情绪较强,我们在9月27日发布报告中强调《调整中布局,趋势仍是震荡向上》,节后市场情绪显著修复。我们认为当前阶段A股企业盈利预期将继续上修,流动性预期将趋于平稳,五中全会及“十四五规划”建议稿等有望提振市场风险偏好,人民币汇率将维持强势,A股市场已如期重回震荡向上趋势,当前阶段重点关注受益于经济复苏、三季报超预期同时受益于“十四五”的顺周期成长方向。重点关注:光伏、汽车(含新能源汽车)、电子、军工、白酒、家电、保险等。主题关注:十四五、数字经济等。■风险提示:1、货币政策收紧;2、中美关系持续紧张;3、全球经济疲软。正文国庆长假之后首个交易日,市场风险偏好提升明显,上证指数,中小板指,创业板指涨跌幅分别为1.68%,3.05%,3.81%。从行业指数来看,本周电气设备(6.15%),综合(4.31%),电子(4.20%),化工(3.75%)、汽车(3.32%)等行业表现较好,休闲服务(-5.99%),银行(0.26%),房地产(1.02%),农林牧渔(1.05%),非银金融(1.76%)等行业表现靠后。 9月受国内流动性预期、海外疫情及海外股市调整等因素影响,A股出现调整,牛市信心动摇,我们发布了报告《今年A股第四次重大分歧时刻,我们如何看待市场?》明确指出9月的调整是牛市中的震荡休整。节前市场避险情绪较强,我们在9月27日发布报告中强调《调整中布局,趋势仍是震荡向上》,节后市场情绪显著修复。我们认为当前阶段A股企业盈利预期将继续上修,流动性预期将趋于平稳,五中全会及“十四五规划”建议稿等有望提振市场风险偏好,人民币汇率将维持强势,A股市场已如期重回震荡向上趋势, 当前阶段重点关注受益于经济复苏、三季报超预期同时受益于“十四五”的顺周期成长方向。重点关注:光伏、汽车(含新能源汽车)、电子、军工、白酒、家电、保险等。主题关注:十四五、数字经济等。1、人民币汇率进一步走强经济复苏仍在深化,近期公布的经济数据和国庆期间消费、旅游数据显示经济复苏仍在持续。9月PMI升至51.5%,达到4月以来最高水平,其中PMI生产指数达54.0%,PMI新订单指数达52.8%, 9月经济旺季、基建地产投资、国内疫情的良好控制、长假预期带来的提前采购可能共同催生了9月靓丽的经济数据。十一长假期间,部分中观行业数据好于预期。国家电影专资办发布数据显示,10月1日至7日我国电影票房约为36.96亿元,取得中国影史国庆档票房第二的成绩。其中《我和我的家乡》《姜子牙》《夺冠》位列档期票房前三。中国银联透露,国庆长假前7天(1至7日)银联网络的交易金额达到2.16万亿元,相比去年同期增长了6.3%;今年国庆与中秋双节合一,当天交易金额超过3300亿元,同比增长15.5%。此外,汽车、光伏、电子、家电、机械等顺周期成长行业有望持续保持高景气。9月30日,乘用车批复和零售当周销量同比增长分别达到25%和11%。中汽协的数据显示,9月汽车行业销量预估完成257.2万辆,环比增长17.7%,同比增长13.3%;细分车型来看,乘用车销量同比增长7.6%,商用车销量同比增长39.5%。汽车的高景气有望对其上游汽车电子和机械零部件行业形成拉动。另一方面,随着房地产销售和地方专项债发行的火热推进,房地产和基建投资也进入高峰,工程机械、家电等基建链、地产链行业有望持续高景气。8月,叉车、挖掘机、汽车起重机同比销量分别高达55.1%、51.3%和47.8%。另一个高景气的行业是光伏,安信电新团队预计2020年国内装机有望达40GW,其中三季度11GW,有望增长140%,光伏的高景气有望持续至明年上半年。然而当前的经济复苏也存在着不均衡的特征,呈现出地域和行业上的结构性特点:总部位于美国的《中国褐皮书》于今年8月13日至9月12日对中国3300多家企业进行了独立的季度调查,结果显示中国仅有富裕的沿海地区经济明显增长,其余多数地区的复苏态势要弱得多。报告表明:对于精英企业,即大型公司和沿海三大地区的公司而言,经济正在加速。但中国其他地区,大多数地区的大多数企业,看到的是更为平淡的复苏。中小企业的收入、销售、投资和借贷远远低于同行。报告显示,服务业企业第三季度的收入仅“略微”好于前一季度。在信贷方面,中国贫富地区的分化也很明显。在广东以及上海和北京一带,超过30%的公司获得了资本,这是其他地区的两到三倍。同时需要注意的是,由于全球依然处于疫情影响之中,未来经济进一步复苏面临着一些制约和阻力,据文化和旅游部数据中心测算,10月前7日,全国共接待国内游客6.18亿人次,相比去年恢复度为79.0%;实现国内旅游收入4543.3亿元,相比去年恢复69.9%,在海外旅游需求受限,国内疫情得到控制的情况下,我们认为这个恢复度数据显示部分内需依然没有完全摆脱疫情影响,并且可能未来一个阶段都不能轻言真正进入“后疫情时代”。另外,未来财政高投入的不可持续性或将导致基建投资见顶回落,欧美秋冬季疫情发展则可能导致出口订单不及预期。四季度需要关注欧美疫情反复对全球经济复苏进程的扰动。9月下旬以来,欧美疫情呈现二次爆发的现象,从短期来看,尤其是新冠新增死亡病例来看,当前疫情对当前欧洲国家经济实际负面影响可控,但是即将到来的秋冬季欧美疫情仍可能成为严峻的挑战,如果主要城市再次采取封城等极端措施,或将再度对市场情绪、全球经济复苏预期造成一定的影响。同时,疫苗的进展对复苏节奏预期也是一个外部变量。10月9日中国宣布已同全球疫苗免疫联盟于8日签署协议,正式加入“新冠肺炎疫苗实施计划”(COVAX)。该计划由全球疫苗免疫联盟(Gavi)、世卫组织(WHO)和流行病防范创新联盟(CEPI)创建,目的是提高疫苗研制效率,为疫苗快速生产和大量、公平地普及奠定基础。计划预计在2021年年底前在全球范围内提供至少20亿剂安全有效的新冠疫苗。被誉为“应对新冠危机的全球唯一解决方案”。我们预计今年年底中国和部分发达国家将有望率先普及新冠疫苗,并在明年上半年快速覆盖大部分易感人群。为全球经济复苏注入强心针。同时我们观察到,近期人民币升值速度加快,9日在岸人民币兑美元收盘报6.7135,离岸人民币收报6.6907均创17个月来高位,反映出市场对中美担忧趋缓,开始集中反映中国复苏趋势占优的基本面逻辑。在此期间,节前避险行为较多的外资节后再度流入A股,国庆后开盘第一天北上资金净流入112.7亿元。资金面方面,随着跨季结束短期资金面紧张情况得到缓解,央行继续维持货币政策中性,连续两周大规模回笼资金,其中上周净回笼资金2700亿元,本周再次回笼资金5200亿元。尽管如此,银行间资金面依然较为宽松。周五隔夜质押式回购加权利率下行逾34bp报在2.0%附近,DR007、DR014、DR021、DR1M加权平均利率分别下行27bp、69bp、100bp、31bp。中国央行行长易纲近日撰文指出,货币政策力度既要保持流动性合理充裕,促进货币供应量和社会融资规模合理增长,又坚决不搞“大水漫灌”,货币政策最重要就是让老百姓手中的钞票不变“毛”不缩水。文章指出,实施正常货币政策,保持正的利率,保持正常的、向上倾斜的收益率曲线,总体上有利于经济可持续发展。因此要尽可能长时间实施正常货币政策,促进居民储蓄和收入合理增长。央行副行长陈雨露也撰文表示:完善宏观调控跨周期设计和调节,既积极支持经济发展,又防止货币超发导致通货膨胀、债务扩张和资产泡沫等问题,实现稳增长和防风险长期均衡,为实体经济高质量发展和供给侧结构性改革提供长期稳定的货币金融环境。央行领导近期频频撰文表态向市场发出了清晰的信号,我们认为,未来一个阶段市场的流动性预期将继续维持平稳。资金面在10月仍将维持紧平衡,但利率大幅上行的空间有限,同时如无特殊情况,年内降准概率也将极为有限。2、十四五有利市场风险偏好“十四五”规划相关领域十月的关注重点。10月是“政策大月”,党内重要会议往往选择10月召开,在今年10月召开的第十九届五中会议将研究关于制定国民经济和社会发展第十四个五年规划,预计将提出建议稿。“十四五”是全面完成小康社会建设战略目标,向全面实现社会主义现代化迈进承上启下的关键时期,将对中国经济和A股市场中期发展带来重要影响。短期影响看,在十二五规划建议稿和十三五规划建议稿公布前后,相关领域细分均有明显的上涨。不同于以往的规划,“十四五”规划可能会淡化经济增长、总量目标等,更加追求经济高质量发展。我们预计“双循环”新发展格局将成为“十四五规划”的关键政策指引,自主可控、扩大优势、新基建、高端消费、消费升级、国防军工、能源安全、粮食安全、资本市场改革九大受益方向的投资机会,预计促成“双循环”新发展格局的更好形成也会伴随着一系列改革的加速设计与推进,如收入分配改革、财税改革、金融供给侧改革等。3、三季报成为短期A股结构焦点截至10月11日早上10点,全A(含科创板)共644家上市公司发布了三季度业绩预告(有效样本为399家),整体披露率为16.23%,数据代表性依然偏低。其中,主板、创业板和中小板披露率分别为14.56%,8.23%和23.20%。其中,全A预喜率和预忧率大致持平,在有效样本下预喜率提升至65%,其中略增和预增比例占比预喜公司近8成,同时,中小创的预喜率较主板明显偏高。(需要提醒的是随着后续披露,以上数据存在进一步调整的可能。)从目前披露的三季报业绩预告来看,预喜率较高的行业分别为:农林牧渔、电气设备、电子、军工、医药。结合截止8月的工业企业数据,三季度高细分景气领域主要集中以下几个领域:电气设备、电子、化工、机械、轻工制造、食品饮料、通信、有色、医药等。从工业企业利润数据来看三季度高细分景气领域预计主要集中以下几个领域:电气设备(光伏、风电、电机和线缆设备)、电子(消费电子、半导体)、化工(化学化纤)、机械(工程机械、发动机)、轻工制造(包装印刷、家具)、食品饮料(食品加工)、通信(终端和传输设备)、有色(铜、铝、黄金)、医药(医疗器械、化学制药)等。其中,消费电子业绩延续中报增长良好的态势,轻工包装印刷、家具受益于全球疫情带动线上消费增加,商品包装需求增加。1-8月利润累计同比增速环比1-6月变化靠前的行业有:石油、煤炭及其他燃料加工业(39.7 pct)、有色金属冶炼及压延加工业(23.8pct)、汽车制造(22.2 pct)、黑色金属冶炼及压延加工业(17.2pct)、化学原料和化学制品制造业(10.2pct)。1-8月营收计同比增速环比1-6月累变化靠前的行业有:汽车制造(6.2 pct)、文教、工美、体育和娱乐用品制造业(4.6 pct)、电气机械及器材制造业(4.3 pct)、仪器仪表制造业(3.9 pct)、家具制造业(3.9 pct)、纺织业(3.8 pct)、金属制品业(3.8pct)、通用设备制造业(3.7pct)。8月份,装备制造业利润同比增长23.1%,拉动全部规模以上工业企业利润增长8.1个百分点。其中,通用设备制造业利润同比增长37.0%,电气机械和器材制造业增长13.3%,增速分别比7月份加快11.0和5.2个百分点;专用设备、电子、仪器仪表等三个行业利润延续两位数增长;受生产增速回落、投资收益减少等影响。其中,最为明显的景气特征是汽车产业链的修复,8月汽车制造业利润增速保持55.8%的快速增长,明显高于工业平均水平。从汽车行业自身销售数据来看,2020年初新冠疫情爆发后,2月汽车销量同比降幅一度达到近80%。在中央及地方政府相继出台系列刺激政策后,4月汽车销量开始转正,5-8月恢复两位数增长。截止8月,2020年全年汽车累计产销分别为1440.77万辆和1452.82万辆,同比降幅分别收窄至9.49%和9.68%,总体表现好于预期。结合已经公布三季报代表性预告的上市公司龙头来看,我们会发现汽车产业链的带动效应已经开始在化工(涂料、改性塑料)、计算机(汽车相关软件开发)、电子(新能源车相关电子零部件)和机械(发动机、基础件)中得到侧面印证。根据安信汽车行业组观点,汽车产销数据预计后续仍将维持较强复苏态势,电动智能大潮催生结构性成长。4、市场内部特征观察:节后市场情绪提振明显本周市场情绪提振明显。从换手率来看,本周五主要指数换手率均有所上升。本周五上证综指,中小板指,创业板指,上证50,沪深300,中证500,万得全A的流通市值换手率分别为0.78%,2.93%,5.94%,0.42%,0.68%,1.29%,1.19%,分别较前周变动0.62,2.17,4.74,0.30,0.49,1.03,0.91个百分点,分别处在51%,16%,59%,76%,68%,33%,57%分位数水平。近四个交易日大盘呈企稳态势。当前市场强势个股数量占比65.4%,较四个交易日前上升2.3个百分点,超买个股与超卖个股之差占比2.05%,上升1.1个百分点。创业板来看,强势个股数量占比83.7%,较四个交易日前上升1.3个百分点,超买个股与超卖个股之差占比5.69%,下降2.4个百分点。总的来说,我们认为当前阶段A股企业盈利预期将继续上修,流动性预期将趋于平稳,五中全会及“十四五规划”建议稿等有望提振市场风险偏好,人民币汇率将维持强势,A股市场已如期重回震荡向上趋势,当前阶段重点关注受益于经济复苏、三季报超预期同时受益于“十四五”的顺周期成长方向。重点关注:光伏、汽车(含新能源汽车)、电子、军工、白酒、家电、保险等。主题关注:十四五、数字经济等。■风险提示:1、货币政策收紧;2、中美关系持续紧张;3、全球经济疲软(文章来源:陈果A股策略)原标题:责芯国新能源非公开发行获证监会受理 拟向控股股东募资不超10.12亿元 国新能源10月14日公告称,责芯公司近日收中国证监会行政许可申请受理单,经审查后证监会决定对公司非公开发行股票行政许可申请予以受理。根据公司此前公告显示,此次非公开发行国新能源拟以3.45元/股价格向控股股东国新能源集团非公开发行股票,募资不超10.12亿元,用于偿还公司下属子公司对国新能源集团债务。如果最终得到证监会核准并实施,国新能源资产负债率将有所下降,利息支付压力有所减轻,有利于降低公司财务风险,改善资产质量,帮助公司更好地把握本轮行业改革发展中的重要机会,为股东创造更大回报。 (文章来源:中国证券网)

摘要 【苏文电能盈利质量越来越差 九成收入来自这个地区】9月28日,片架苏文电能科技股份有限公司将创业板上会,片架公开发行不超过3507.96万股,占发行后总股本的比例不低于25%。IPO日报发现,苏文电能的盈利质量越来越差,且9成收入是来自江苏。(IPO日报) 9月28日,苏文电能科技股份有限公司(下称“苏文电能”)将创业板上会,公开发行不超过3507.96万股,占发行后总股本的比例不低于25%。IPO日报发现,苏文电能的盈利质量越来越差,且9成收入是来自江苏。盈利质量变差据了解,苏文电能是以电力咨询设计业务为主导,涵盖电力咨询设计、电力工程建设、电力设备供应和智能用电服务业务为一体的一站式(EPCO)供用电品牌服务商。从业务上看,苏文电能主要拥有电力咨询设计、电力工程建设、电力设备供应、智能用电服务等4大业务,其中2017年-2019年和2020年1-6月(下称“报告期”)电力工程建设产生的销售收入分别为30782.3万元、44475.12万元、68230.16万元、37814.87万元,占当期主营业务收入的65.29%、66.64%、68.93%、72.01%,为其主要的收入来源。得益于主业的发展,在上述时间段内,苏文电能的业绩持续增长。招股说明书显示,报告期内,苏文电能分别实现营业收入47145.8万元、66763.67万元、99042.9万元、52553.06万元,净利润分别为4861.11万元、6668.2万元、12730.27万元、7975.76万元,可以看出,在前三年,苏文电能无论是营收还是净利润均呈现持续上升的趋势。需要指出的是,虽然苏文电能业绩持续增长,但其盈利的质量却越来越差。报告期内,苏文电能经营活动产生的现金流量净额分别为11321.05万元、10728.43万元、6632.07万元、4652.06万元,呈现持续下降的趋势。对此,苏文电能表示,若未来因市场需求变化、市场竞争加剧等因素导致公司业务发展速度放缓,或者公司电力工程业务资金垫付规模持续大规模增加,亦或是公司应收账款回收进度不及预期或无法回收,公司经营活动现金流量净额将存在持续下降的风险,从而将会对公司的经营稳定性造成一定的不利影响。同时,结合苏文电能同期的经营活动产生的现金流量净额和净利润,可以计算出两者的比值分别为2.33、1.61、0.52、0.58。对此,一位注册会计师向IPO日报表示,经营活动产生的现金流量净额与净利润的比值大于1,证明企业能通过经营赚到现金。且上述比值越大,那么企业的盈利质量越好,反之越差。客户、区域集中除了上述情况之外,IPO日报发现,苏文电能的客户也较为集中。报告期内,苏文电能向前五大客户产生的销售收入分别为32754.32万元、36947.14万元、59112.05万元、32110.46万元,分别占当期营业收入的69.5%、55.34%、59.58%、61.1%。对此,苏文电能表示,若未来公司主要客户的生产经营发生重大不利变化或者相关客户减少与公司之间的合作规模,则可能会对公司的经营规模和业绩水平造成不利影响。事实上,苏文电能的业务主要集中在江苏省。报告期内,苏文电能在江苏省产生的销售收入分别为45621.79万元、63271.79万元、89514.83万元、45155.24万元,分别占当期主营业务收入的96.77%、94.8%、90.44%、85.99%。对此,苏文电能表示,如果江苏省电力投资规模大幅下降或市场竞争持续加剧,而公司省外市场拓展不及预期,将对公司的经营业绩、成长性和持续经营能力产生不利影响。(文章来源:IPO日报)摘要 【老牌珠宝商潮宏基陷入“资金渴” 定向增发上演董事长认购“独角戏”】从2017年年末的超11元/股,传苹到如今的4元/股左右,传苹潮宏基的股价已经在其历史低位震荡了将近三年。而且今年以来,股东与机构投资者均在减持。近期,潮宏基宣布前次募投项目部分资金用作补充流动资金,并且再发定增补流。(投资者网) 作为一家成立于1996年的老牌珠宝企业,广东潮宏基实业股份有限公司(下称“潮宏基”,002345.SZ)曾煊赫一时。以往抛出定增时,机构投资者纷纷认购,如今公司再次宣布定增,认购方只剩下董事长廖创宾。 9月26日,潮宏基宣布拟募资不超过2.9亿元用于补充流动资金。对于廖创宾而言,这将是一笔风险较大的投资。在经历2019年业绩增速放缓后,2020年前三季度,潮宏基预计净利润至少下滑62%。 最新数据显示,廖创宾的股权质押率达到75%,靠自有资金或难以承担2.9亿元的认购款。 定增补流 潮宏基决定将前次募投项目部分资金用作补充流动资金。 9月26日,潮宏基公告称,考虑到原计划进行改造的部分体验店网点其商业业态和客户流量自项目立项以来发生了较大的变化,已无法满足作为实施募投项目的网点要求,决定缩减体验店改造数量。同时调整顾问式网点、互联网销售模式的投入,相关建设内容不再纳入珠宝云平台创新营销项目。 上述项目实施主体由上市公司变更为潮宏基珠宝有限公司(下称“潮宏基珠宝”)。天眼查数据显示,潮宏基珠宝此前陷入多起合同纠纷,今年7月因未按时履行法律义务而被法院强制执行。 本次调整后,节余募集资金1.7亿元及孳息4202万元,用于永久性补充流动资金,然而这还不足以满足潮宏基的营运需求。 同日,潮宏基披露2020年非公开发行A股股票预案,公司拟以3.27元/股的价格发行不超过9000万股,募资不超过2.9亿元用于补充流动资金。 此次非公开发行的对象为董事长廖创宾,其通过现金方式认购此次非公开发行的全部股票。负担2.9亿元的认购资金并不容易。根据Wind数据,廖创宾的股权质押率超过75%,控股股东潮鸿基投资、二股东东冠集团质押率分布达到65%、85%。 值得一提的是,就在今年8月,深交所通过问询函提出:“公司借款需求增长,2019年有息负债余额增长的原因及合理性,是否存在流动性风险等。” 潮宏基对此回应称:“公司负债结构处于合理水平,不存在流动性风险,公司目前已有的货币资金、销售回款及储备的授信额度,能够满足公司正常生产经营所需要的流动资金。” 截至2020年上半年末,潮宏基一年内需偿还的负债约10亿元,账面货币资金为5亿元。 业绩下滑 作为一家成立于1996年的老牌珠宝企业,潮宏基曾煊赫一时。以往抛出定增时,机构投资者纷纷认购,如今公司再次宣布定增,认购方只剩下董事长。 前次定增始于2016年,潮宏基拟募资6亿元用于珠宝云平台创新营销项目,并为之画下蓝图:“本次募投项目税后财务内部收益率为27.2%,税后投资回收期6.19年(含建设期为4年)”。 2017年7月,非公开发行的6030万股新增股份上市,发行价为9.95元/股,发行对象为汇安基金、中意资管、平安资管等,机构的锁定期均是12个月。 限售期期满后(2018年12月),潮宏基股价降至8元/股,并在此后一路下滑。彼时承诺的高收益率化为泡影。 今年上半年,潮宏基营业收入14.10亿元,同比下降20.08%;归母净利润1342.36万元,同比大降90.24%,公司净利润增速在申万珠宝首饰行业排名倒数第二位。 2020年前三季度,公司预计净利润约5000万元-7500万元,同比下降62%-74.8%。 “公司面临经济和市场环境变化带来的经营风险。2020年初爆发的疫情,对公司实体门店等造成较大不利影响。”潮宏基对此解释称。 下滑的不仅仅只是业绩。 2020年中报显示,潮宏基的净资产收益(加权)降至历史最低水平,仅为0.4%,2019年年中时这一指标为4.08%;销售净利率从2019年年中的7.85%降至1.17%;存货创新高达到20.15亿元,占流动资产比重为65%。 资本运作 国泰君安在研报中指出,过去十年,黄金珠宝行业经历三个时期:2009-2012年加速发展,之后随着经济增速放缓、金价下跌及反腐政策等多重因素影响下,2014 年珠宝行业出现拐点,行业底部震荡调整。2017年及以后高端消费现抬头趋势,带动珠宝行业结构性复苏,今年将迎来持续增长。 潮宏基正是声名鹊起于珠宝黄金时期,2010年上市以后,营收增速两位数增长持续了五年。在行业步入拐点前,又开始加码女包业务。 2012年,上市公司子公司潮宏基国际以5.16亿元的价格菲安妮37%股份;15个月后(2014年3月),公司耗资7亿元继续收购菲安妮50.3%股权。 2014年5月,公司又耗资1.77亿元收购了余下股权,由此菲安妮也为公司带来了11.63亿元的商誉。“此次收购将为公司创造新的利润增长点,进一步提高公司规模和盈利水平。” 并购分三次进行,且间隔时间长,因而不构成重大资产重组,显示出了这家企业不俗的资本运作策略。 菲安妮并未做出任何业绩承诺。收购完成后,潮宏基并未在年报中披露该公司的业绩情况,仅仅披露其母公司潮宏基国际的相关数据。 出乎投资者意料,2018年,公司对收购菲安妮而形成的商誉计提商誉减值准备2.09亿元;2019年年报,潮宏基继续对菲安妮商誉计提减值准备1.54亿元。 2019年,公司营收为35.4亿元,增速放缓至9%;归母净利润仅0.81亿元,不及2017年归母净利润(2.84亿元)的零头。 潮宏基同期的另一笔资本运作也引发股民疑虑。 2016年9月,琢胜投资以3.92亿元收购美容机构思妍丽的26%股权,琢胜投资是上市公司控股股东潮鸿基投资的全资子公司;3个月后潮宏基6000万元受让琢胜投资100%股权。 此后,潮宏基筹划并购思妍丽其余股权,而市场则担心菲安妮的案例再次重现,这笔耗时接近三年的交易在2019年7月宣告终止。 机构减持 今年8月,深交所下发问询函,要求公司说明菲安妮资产组的具体内容,与收购时确认的资产组是否存在差异,说明商誉减值的原因。 值得一提的是,截至今年上半年末,公司仍有商誉8.06亿元。 “由于国内外整体消费环境的变化,菲安妮品牌升级调整期间较预期拉长,从百货渠道向购物中心重心转移的进程较计划延缓,且此期间投入成本高于预期,使菲安妮的业绩不达预期。”潮宏基对此回应称。 机构投资者已不再对公司未来前景抱有幻想。据Wind数据,最近一年关于潮宏基的研报仅有两则,一致目标价为4.13元/股,潮宏基近期股价已达到这一水平。 截至2020年上半年末,基金机构合计持有潮宏基9.53万股,创2015年以来新低。而在2019年及2018年同期,基金持股数达到303.38万股、638.84万股。 潮宏基股东也在减持。今年以来,第三股东汇光国际、第四股东广东新动能,合计减持3344万股,参考市值约1.3亿元。 在此背景下,未来公司将采取哪些措施回报广大投资者?《投资者网》近期就相关问题联系潮宏基方面,但未获公司回复。(文章来源:投资者网)

9月25日晚间,果挖工程构深交所官网显示,果挖工程构北京思维造物信息科技股份有限公司(下称“思维造物”、“罗辑思维”)递交上市申报稿,拟申请在创业板上市,保荐机构及主承销商为中金公司。 作为罗辑思维的运营主体,此次申请在创业板上市,思维造物拟募集资金10.37亿元,用于“知识服务平台优化升级项目”、“人工智能基础研发中心建设项目”、“技术平台建设项目”、“得到学习中心系列拓展项目”的建设之中。 早前,公司曾宣布赴科创板上市,后将上市板块变更为了创业板。分析人士认为,此番若能成功上市,罗辑思维或将成为A股的“知识付费第一股”。 获资本青睐 据悉,罗辑思维系一款知识脱口秀节目,由著名媒体人罗振宇一手创办(因有着微胖的身材,罗振宇被粉丝亲切地称为“罗胖”)。 2012年12月底,罗辑思维第一期视频上线,此后每周更新一期,内容主要是罗振宇分享个人的经历,用较为幽默的语言将独到的思维传达给读者,时长在10几分钟到一个多小时不等,最初是在优酷平台上播出。 同时,与其同名的微信公众号也开始运营,每天罗振宇也会在公众号推出一段60秒的语音。2015年,罗振宇顺势推出得到APP,开启了知识付费的道路,这也成为罗辑思维旗下最具代表性的产品。 这家从事知识付费的企业,在发展过程中不断得到资本的加持。 天眼查显示,罗辑思维此前共获得了5轮外部融资。2013年到2017年,公司每年都有外部资本进入:首轮融资的投资方为顺为资本,A轮融资的投资方系启明创投;在2017年的这一次融资中,红杉资本领投,真成投资、华盖资本、腾讯投资、英雄互娱、华兴资本等多家跟投。 截至招股书签署日,控股股东和实际控制人罗振宇直接持有公司30.35%的股份,同时通过间接控制16.26%股权,共计持股46.61%;公司董事、总经理李天田持股13.93%。 实际上,早从2017年底罗辑思维完成融资后,就多次有市场传闻称其将上市。2019年10月,公司宣布进军科创板,上市的传闻被坐实。而就在今年8月份,罗辑思维申请了将上市板块由科创板转为创业板。 至于选择转板的原因,公司表示,“辅导期内,公司在积极配合辅导工作同时,也对中国资本市场尤其是创业板注册制改革保持较高的关注,并结合自身的业务实际情况于2020年5月向北京证监局提交了由科创板转创业板的辅导申请。” 线上知识服务为主要收入来源 发展至今,罗辑思维的旗下主要包括得到APP、少年得到APP(2017年推出)、得到大学、《罗辑思维》节目、“罗辑思维”公众号、《知识就是力量》节目、知识发布会等多种类型的产品。 被传出上市的“绯闻”以来,公司的业绩也一直是市场关注的焦点。如今随着申报稿的披露,这一数据也终于揭开了“面纱”。 根据申报稿,2017年-2019年以及2020年一季度,罗辑思维实现营业收入5.56亿元、7.38亿元、6.28亿元、1.92亿元,对应净利润分别为6131.96万元、4764.41万元、1.15亿元、1327.82万元。 从业务构成来看,公司的收入主要由线上知识服务业务、线下知识服务业务(主要包括“得到大学”和跨年演讲及知识春晚)和电商业务组成。其中,线上知识服务给公司贡献了主要的收入来源,报告期内实现收入3.28亿元、5.07亿元、4.12亿元、1.05亿元,在当期总收入中占比均在50%以上。 可以看出,2018年线上知识服务业务还在增长,而到了2019年,这部分的收入又为何出现下滑? 公司表示2019年针对线上知识服务业务采用精细化运营战略(即将业务重心转向课程制作和提升付费用户留存率),适当控制品牌投放和营销支出;同时业务由纯线上转向线上与线下相结合的新模式,故线上知识服务业务新增付费用户有所下滑。 需要指出的是,2019年公司的收入虽有所下滑,但净利润却大幅增加,这主要系公司当年对原子公司酷得少年丧失控制权,核算投资收益6740.41万元所致。 此外,作为罗辑思维核心产品之一,截至2020年3月底,“得到”APP月度活跃用户数(MAU)超过350万,累计激活用户数超过3746万,累计注册用户达到2135万;“得到大学”线下校区已覆盖国内11个城市,开设85个班次,录取学员超过7000人。 而对于罗辑思维的上市,上海小郁资产总经理左剑明曾对IPO日报表示,它上市更多的是站在资本推动的角度上。 “公司从过去的‘一穷二白’做到如今的体量,除了自身的努力外,背后还有华新资本等的助推。而这些资本都会有退出的诉求,所以在资本的‘绑架’过程当中,它便需要打造一个退出渠道。”左剑明如是说。(文章来源:IPO日报)摘要 【华策影视拟再融资22亿遭“问询” 如何精细运营避免重蹈亏损覆辙】9月4日,角英华策影视(下称:角英华策,SZ 300133)发布《向特定对象发行股票并在创业板上市募集说明书》三次修订稿称,计划募集资金总额不超过22亿元,主要用于公司业务拓展。(投资者网) 拟募集资金投向遭“问询” 9月4日,华策影视(下称:华策,SZ 300133)发布《向特定对象发行股票并在创业板上市募集说明书》三次修订稿称,计划募集资金总额不超过22亿元,主要用于公司业务拓展。 不过,对于募资用途等问题,8月7日深交所出具的《关于浙江华策影视股份有限公司申请向特定对象发行股票的审核中心意见落实函》,要求华策说明此次募集资金的用途,是否用于财务性投资,以及和公司主营业务之间的协同关系,其中特别提到“说明前募‘内容制作业务升级’项目和本募‘影视剧制作项目’的区别和联系”,同时还要求华策详细说明投资数额安排明细。 深交所对于华策此次增发股票的资金用途疑虑不无来由。华策2019年度亏损严重,此次增发后的投资活动有可能重蹈去年的覆辙。同时,问询函也提到“前次募集资金投向‘内容制作业务升级’项目 2019 年度实现效益-6736.05 万元”。不难看出,监管方担心华策融资后,仍难以跳出影视项目亏损的局面。 此外,问询函称,“发行人 2019 年度理财发生额 12 亿元,未到期余额为 6亿元,交易性金融资产为 0.3 亿元”,即是说,监管方还担心融资后的资金流向金融类产品投资,或者变成“借予他人款项、委托理财”等情形。 2019年年报数据显示,华策营收状况不甚理想。公司总营收为26.31亿元,同比下跌54.62%,净利润为-14.67亿元,同比下跌794.55%,每股收益-0.83元,同比下跌791.67%。梳理其亏损原因,主要因为公司影视项目收益远不及预期,其专注于影视化制作的子公司克顿传媒发展遇阻,由盈转亏,致使母公司计提大额商誉减值。 早在2013年,华策以16.52亿元收购克顿传媒。此后三年,克顿传媒均超额完成双方定下的业绩指标。2014到2016年,该公司归母净利润分别为2.07亿元、2.67亿元、3.12亿元,三年期满之后,克顿表现依旧不俗,2017和2018年,归母净利润分别为3.29亿元和3.48亿元,分别占华策影视当期归母净利润的51.89%和164.93%。但2019年,克顿传媒仅实现净利润0.9亿元,致使其归母净利润为-14.67亿元。 去年华策计提商誉减值准备约8.4亿元,计提长期股权投资减值准备约1.8亿元,计提存货减值准备约1.3亿元。不难看出,如此大规模的计提商誉减值,克顿传媒的责任不小。 不过,经大规模调整后,华策的业绩开始复苏。2020上半年,公司营收11.14亿元,同比上涨20.37%;净利润1.47亿元,同比上涨352.77%;每股收益0.08元,同比上涨366.67%。去年年底,股价曾一度跌至5.9元/股,而今年则逐渐回升,截至2020年10月12日,收盘价为7.96元/股。 监管趋严致影视制作风险增加 实际上,2019年挣扎求存的影视公司不止华策一家,其他知名影视公司如华谊、慈文等也不太顺利。尤其是自2018年6月爆出影视项目中的“阴阳合同”,以及部分艺人和公司逃税漏税等问题以来,对于影视公司财务方面的监管尤为严厉。 监管不仅体现在财务方面,项目内容也需经过审查,一旦不符合规定,触及红线“踩了雷”,项目即是完成也不能如期播出。华策在半年报中明确表示,如果仅仅是剧本审查不合格,未获备案,则损失仅限于前期筹备费用,若完成的作品未获得《电视发行许可证》或《电影片公映许可证》,则作品只能按报废处理。 一位来自华人文化的业内人士称,不少剧集虽未严重“踩雷”,但仍需反复打磨修改,平台方不能上线,影视公司难以回款,因此造成的存货计提减值也数目非小。 与此同时,行业竞争也在不断加剧。据一位来自华谊兄弟的工作人员向《投资者网》透露,此前网络平台需要“抢夺”影视资源,一些制作单位,甚至个人仅仅拿着剧本去找网络平台,就能和对方谈下不错的价格。但随着平台内容缺口逐渐收窄,剧集制作也从增量转为存量。同时平台也学着更加精细的控制成本,有潜力项目会转变为平台自制剧,财务大权也就更多地由平台掌控。如热播剧《隐秘的角落》就是很好的例子,其制作公司虽是万年影业,但出品方爱奇艺从项目早期就已经参与其中,成本把控细化到每一集。 除了监管和市场竞争带来的不确定性之外,影视项目依赖IP的模式也面临不小的挑战。优质IP越来越少,价格也居高不下,类似《鬼吹灯》、《盗墓笔记》等畅销小说,其诸多衍生IP已达到数亿级别,一些不甚知名的网络小说只要拥有稳定读者群体,其价格也必定不菲。文学网站站内信息显示,目前已知采购价格的70部影视IP中,版权价格1000万以上作品11部。 另外,近年来我国版权保护意识加强,对盗版打击力度也不断加大。华策半年报中称,公司的知识产权纠纷风险不容忽视,“版权授权愈加细化,客观上也造成了知识产权纠纷增多的风险”。 立足影视向“影响力经济”拓展 面对日新月异的市场环境,华策也给出自己的计划,在一定程度上或许能缓解市场对本次增发的疑虑。 具体到业务板块,华策依然追加对影视制作的投资。虽然去年业绩被子公司克顿传媒拖累不少,但公司似乎并未被这一重挫吓得裹足不前。此次公司拟募集的22亿元资金,近17亿元将投入到影视业务中,算上自有资金以及前期投入,计划投入影视业务的总额达约26亿元。 26亿元资金计划流向12部已经实施的影视项目,其中一些项目处于后期制作阶段,如《有翡》《你是我的城池营垒》《长歌行》《亲爱的,挚爱的》等,其中《有翡》已经投入约2.8亿元,另外两部已投入约1.2亿元。 对于募资的去向,据《说明书》中披露,很大一部分要用于追加前期项目的投资,投资增加后如果项目不达预期,损失程度亦会加剧。但从目前市场反映看,《有翡》《长歌行》等作品备受期待。《有翡》或可对标2017年的慈文出品的《楚乔传》,当年该剧实现收入5.8亿元,《有翡》的盈利前景也颇为光明。 目前,这些剧集已经和腾讯、爱奇艺等平台签订预售协议,虽有了一部分资金入账保底,但其最终盈利状况还需要考虑点击率、分账模式,以及后续是否有更多电视台接手。 据公开资料显示,截至今年7月,华策就6部影视剧已经与下游客户签署18.6亿元预售协议,但也有消息称《有翡》网络版权虽花落腾讯,但卫视版权并未卖出。《投资者网》就此事咨询华策影视,但未获回复。 面对未来,天风证券报告认为,华策多为业务拓展,使公司从“内容力经济”向“影响力经济”拓展,内容矩阵不断丰富,催化衍生业务,加快生态内容成长。但同时也提示了风险,其中就包括“全网剧进度不达预期”和“内容监管趋严”两方面。(文章来源:投资者网)

相关内容
推荐内容