凡·高情人死于自杀,波兰斯基起诉奥斯卡

摘要 【全球智能网联汽车含金量最高的会议来了!高情产业链即将站上风口】“2020世界智能网联汽车大会(WICV 2020)”新闻发布会在10月20日北京召开。会议宣布,高情我国智能网联汽车行业最高规格的国际交流平台——2020世界智能网联汽车大会,将于11月11日-13日在中国国际展览中心(新馆)召开。(上海证券报)   “2020世界智能网联汽车大会(WICV 2020)”新闻发布会在10月20日北京召开。会议宣布,我国智能网联汽车行业最高规格的国际交流平台——2020世界智能网联汽车大会,将于11月11日-13日在中国国际展览中心(新馆)召开。  智能网联汽车盛会召开在即  记者从发布会上了解到,本届大会以“智能新时代车联新生活”为主题,旨在打造全球智能网联汽车领域内规模最大、级别最高、影响力最大的世界级平台,持续引领全球汽车产业发展趋势,全面开启智能网联汽车产业发展的新征程。  我国高度重视世界智能网联汽车产业创新发展。近日,国务院常务会议审议通过《新能源汽车产业发展规划(2021-2035年)》,提出推动电动化与网联化、智能化技术互融协同发展。  今年2月,发展改革委、工业和信息化部、公安部、交通运输部等11个部门联合印发《智能汽车创新发展战略》,也从国家高度将智能网联汽车确定为汽车强国的战略选择。召开本次大会,是为进一步贯彻落实战略部署,满足全球智能网联汽车产业跨界交流、协同创新、示范应用的迫切需求。  2020世界智能网联汽车大会由北京市人民政府、工业和信息化部、公安部、交通运输部、中国科学技术协会共同主办,工业和信息化部装备工业发展中心、北京市经济和信息化局、中国电子信息产业发展研究院、北京市顺义区人民政府、中国国际贸易促进委员会机械行业分会、中国电工技术学会共同承办。  单车智能不断提高  这次大会的一个重要背景是:国内外龙头企业技术能力不断突破,彼此跨界交流、协同创新的需求越来越迫切。  特斯拉CEO马斯克最近宣称:所有特斯拉都具备完全自动驾驶所需的硬件,最快年底前实现L5级别自动驾驶。  根据马斯克的表态,特斯拉将在20日推送最新全自动驾驶(FSD)的测试版更新,以及全新编写的AutoPilot辅助驾驶。他说,这套技术已经相当成熟,从公司到家能够完全零干预驾驶。  国内龙头企业也在积极探索智能网联汽车的创新发展及应用。例如,上汽集团成立了软件中心,百度、华为正在成为智能网联汽车领域新的重要供应商等。  中国生产力促进中心协会常务副秘书长王羽认为,“尽管上半年车企普遍遭遇较大的下行压力,但在智能汽车方面的研发投入却在持续提升。这充分说明各方对这一领域的重视。各方持续加大投入、推进技术创新无疑将推进行业整体向上发展。”  产业进入加速发展阶段  王羽介绍说,自去年下半年开始,智能汽车发展陷入一个迷茫期。车企还是互联网科创公司都保持着谨慎的态度,产业推进的速度放缓。这种谨慎的背后,是相关道路测试事故的频发,相关技术不过关的短板暴露,有些人甚至怀疑智能汽车可能无法持续发展。  王羽说,今年年初,《智能汽车创新发展战略》发布。它从宏观层面明确了我国智能网联汽车发展的发展目标及路径,提振了行业信心。上半年,智能汽车的技术进步、商业应用大幅提升。其中,智能芯片行业有很大突破,传感器、决策系统等方面的技术和产品水平也都具备了一定国际竞争力。  华西证券认为,智能网联汽车将步入加速发展阶段。中短期智能座舱和ADAS将会率先落地,长期看好高等级自动驾驶、V2X车联网、围绕出行的服务及应用。  方正证券认为,2020年是车联网行业发展的重要政策窗口,智能网联有望真正走向融合发展。落实到标的上,推荐关注具备极强资源禀赋和示范项目储备的车侧建设龙头千方科技、金溢科技、万集科技、高新兴,高精度地图国内领先供应商四维图新,车端产业链龙头德赛西威、四维图新、移远通信。(文章来源:上海证券报)

摘要 【百亿私募再添新军 “价值派”基金热衷控规模】由林鹏创立的和谐汇一资产10月19日开启旗下产品首日发行,人死当日大卖150亿元,人死百亿级私募俱乐部再添新成员。 150亿元由林鹏创立的和谐汇一资产10月19日开启旗下产品首日发行,当日大卖150亿元,百亿级私募俱乐部再添新成员。 对于原东方红资管副总经理林鹏来说,“奔私”的首批产品一日热卖150亿元,确属意料之外,但细细思来,其实也在意料之中。紧随王国斌、陈光明等人步伐,林鹏无疑是一位不折不扣的“价值派”基金经理。但或许他自己也没有想到,时至今日,“价值派”基金经理在市场中的影响会如此之大。“价值派”基金经理们,除了展现出强大的“吸金”能力外,还表露出对“能力边界”的强大控制力。如林鹏的和谐汇一资产,在首日热卖之后,首先考虑的不是借机扩张,而是主动控制规模,包括限制产品上架数量、下调单产品户数上限等。而陈光明挂帅的睿远基金,也频频出现限购,将规模控制在“舒适区”。发行首日热卖150亿元由林鹏创立的和谐汇一资产10月19日开启旗下产品首日发行,当日大卖150亿元,百亿级私募俱乐部再添新成员。不过,中国证券报记者了解到,和谐汇一资产已主动采取控制规模的措施,包括限制产品上架数量、下调单产品户数上限等。由于部分前期预约客户的资金尚在途中,考虑到客户体验以及确保所有产品同时成立,产品募集期将按原计划于10月23日结束,目前募集工作已进入收尾阶段。业内人士预计,林鹏新产品的募集规模目标可能会控制在200亿元附近。公开资料显示,林鹏在1998年就加入了东方证券,而2010年东方红资管获批成立后,林鹏担任过专户投资部证券投资投资经理、执行董事;2014年9月开始担任东方红睿丰基金等多只基金产品的基金经理。今年5月,东方红资管发布公告称,因个人原因,公司副总经理兼公募权益投资部总经理林鹏离职;今年8月,基金业协会备案信息显示,由林鹏创立的上海和谐汇一资产已经完成私募证券投资基金管理人登记。不过,记者在采访中发现,也有市场人士对和谐汇一资产的这场首秀“颇有微词”。“首秀确实成为一场表演,包括前期的宣传攻势以及后来的产品预约认购等,和谐汇一资产对这些环节有着自己的掌控。且不论和谐汇一资产的投资业绩如何,营销和销售手段无疑是一流的。这些手法和行业内另一些公司如出一辙,投资者可能受到影响,但是作为同行,已经是见怪不怪。”北京一家私募机构人士点评称。规模须与能力匹配发行首日即开始采取一些主动控制规模的措施,在新成立的私募基金公司中比较罕见。不过,在当前市场环境下,主动控制规模的基金经理不在少数,尤其是秉承价值投资理念的基金经理,非常注重规模是否处于“舒适区”,即管理规模与自身管理能力是否匹配。业内人士指出,近年来,A股市场的投资逻辑发生显著变化,真正的价值投资者正在被越来越多的资金追捧,“价值派”成为市场的主流。可圈可点的是,与一些基金公司盲目追求规模和利润不同,许多“价值派”基金经理更强调规模与能力的匹配,强调产品持有人的回报和感受。这从另一个方面进一步提升了投资者的认可度。“不仅仅是林鹏,目前公私募行业内出现了一批对规模比较谨慎的机构和投资经理。比如睿远基金等机构,明确传递信息,控制产品发行节奏、控制产品规模。另外,一些在机构中话语权较强的基金经理,在规模上也有自己的节奏。”华宝证券基金分析人士表示。中国证券报记者在采访中发现,虽然规模仍然是大多数基金机构所期待的,特别是期望大展拳脚的公私募机构,但对很多基金机构和投资大咖来讲,管理规模是硬币的两面,既是资源又是负担。不少机构已经淡化规模,甚至是有意控制规模,以求自身有更舒适的发展节奏。“奔私潮”涌动林鹏的新产品如此热卖,也引发了市场对基金经理“奔私”热潮的再度热议。据了解,今年以来,除了林鹏以外,已经有多位投资人士转战私募。如今年4月,前泰康资产董事总经理、投资经理余海丰从泰康资产离职,其创办的上海慎知资产在7月13日正式成立,并于9月14日完成登记备案。10月10日,余海丰转战私募之后的首只产品“慎知资产己知”也完成了备案。另外,同样在今年毅然“奔私”的还有曾就职于富国基金的于洋,其在9月参与注册了上海钦沐资产。原大成基金研究总监、大成基金社保投资部总监王文祥则选择了加盟上海聚鸣资产。此外,近日有消息称,中泰资管前CEO叶展已经履新私募基金公司艾方资产,出任公司CEO。在内部分工上,艾方资产创始人蒋锴负责全面管理公司,继续在量化投研上发挥核心作用,而叶展将扩充策略和产品线。(文章来源:中国证券报)原标题:于自两部门推广绿色建筑建材 装配式建造方式受关注(附股) 财政部和住建部近日联合发布《关于政府采购支持绿色建材促进建筑品质提升试点工作的通知》,于自将在南京、杭州等六城试点,在政府采购工程中推广可循环可利用建材、高强度高耐久建材、绿色部品部件、绿色装饰装修材料、节水节能建材等绿色建材产品,积极应用装配式、智能化等新型建筑工业化建造方式,鼓励建成二星级及以上绿色建筑。华创证券指出,建筑业已经成为耗能最高的行业之一,建筑建造节能的体量空间庞大。装配式、智能化的建筑方式不仅能节约资金和劳动力成本,降低生产材料的浪费,还能够增加建筑回收时的残值。鸿路钢构是钢结构加工制造龙头,三季度新签销售合同49.6亿元,创单季度新高。精工钢构前三季度累计承接订单135.3亿元,接近去年全年。华阳国际上半年实现装配式建筑设计收入1.3亿元,同比增长46%。其他公司:太空智造、嘉寓股份。(文章来源:证券时报网)

凡·高情人死于自杀,波兰斯基起诉奥斯卡

皖通科技10月20日晚回复了深交所关注函,杀斯基围绕子公司赛英科技是否失控等问题,杀斯基皖通科技与赛英科技高管易增辉各执一词。皖通科技称,子公司在接到审计通知后应当做好接受审计的准备。今年10月,赛英科技拒绝执行公司审计委员会审议通过的内审安排,并拒绝由公司内部审计部和审计委员会外聘审计机构组成的审计小组进场审计。易增辉回应称,10月16日,刘驹一行到达赛英科技,以“人员信息我们已经审核过”为由,拒绝提供内审人员信息供赛英科技保密办审核。“只要我们审核来审人员信息符合相关要求,不影响公司正常经营,审计工作可以正常进行。”但截至本回复函出具日,上市公司内部审计部未向其提供本次内审人员的相关信息。根据相关规定,其拒绝上市公司内部审计部在提供内审人员信息之前进入赛英科技进行审计。皖通科技指出,易增辉与他人签署一致行动协议直接违反其关于不以任何方式直接或者间接增持公司股份的承诺,试图对董事会进行重大调整的行为也涉嫌违反承诺。易增辉反驳称,基于当时皖通科技股权较分散,作出承诺是为了确保王中胜、杨世宁和杨新子对皖通科技的实际控制权。王中胜等人于2019年3月7日起不再是皖通科技的实际控制人,皖通科技亦自今年8月20日起处于无控股股东、无实际控制人状态。承诺的基础已经丧失,客观上已不具备继续履行的条件。(文章来源:中国证券报)原标题:波兰148家公司晒出三季报成绩单!波兰62只三连增股近七成跑赢大盘,社保基金钟情9只个股 摘要 【148家公司晒三季报成绩单!62只三连增股近七成跑赢大盘 社保基金钟情9股】截至10月20日收盘,沪深两市共有148家上市公司披露了2020年三季报业绩,其中,有101家公司实现净利润同比增长。值得关注的是,有62家公司今年一季报、中报和三季报归属母公司净利润均实现同比增长,成长性凸显,成为业绩三连增的公司。(证券日报网) 近日,随着三季报业绩的逐渐披露,关注三季报业绩超预期的相关个股投资机会,已然成为业内共识。《证券日报》记者统计发现,截至10月20日收盘,沪深两市共有148家上市公司披露了2020年三季报业绩,其中,有101家公司实现净利润同比增长。值得关注的是,有62家公司今年一季报、中报和三季报归属母公司净利润均实现同比增长,成长性凸显,成为业绩三连增的公司。“进入四季度,A股上市公司陆续公布三季报。通常三季报的经营情况会延续前期市场趋势。因此,三季报行情没有前几个季度对个股的影响力那么大。”接受《证券日报》记者采访的资瑞兴投资总经理汪忠远表示。与此同时。私募排排网未来星基金经理夏风光对记者表示,三季报净利润同比如果有较好增幅,会给全年业绩打下较好的基础。通常来说,季度报表的一些新变化,往往是把握公司经营变化趋势的观察点。可以通过三季报,验证配置逻辑是否需要修正。但需要注意,不同行业和公司,三季报占全年比重是不同的,对于全年营收和利润季节分布比较均匀的行业来说,三季报的研究价值更大一些。进一步梳理发现,在上述62只三连增的个股中,从三季报业绩来看,有21家公司净利润同比有望实现翻番。其中,星网宇达和牧原股份等2家公司,三季报净利润同比增幅均超10倍,分别为1441%和1413.28%。稳定而持续增长的业绩对股价无疑起到了提振效应。统计发现,在10月份大盘震荡攀升中,上述62只三连增股表现强劲,月内跑赢上证指数(月涨幅3.42%)的个股达41只,占比近七成。其中,金春股份、建科院、拓邦股份、青岛中程等4只个股,月内累计涨幅均超20%,表现十分抢眼。优质标的无疑会受到机构的关注。秉承长期投资、价值投资理念的社保基金持仓一直以来备受各方关注。记者通过进一步梳理发现,在上述62只三连增股中,今年以来,赛轮轮胎、长信科技、山东药玻、华海药业、杭叉集团、日月股份、拓普集团、健友股份、思源电气等9只个股,连续3个季度一直被社保基金持有,成为压箱底股。对于后市的投资机会,优美利投资董事长贺金龙告诉《证券日报》记者,10月份进入三季报业绩密集披露期,目前各行业板块均有头部企业预喜,虽然大多数企业净利润额同比有所减少,当然这是经历了疫情后,经济修复的必然结果。叠加今年3月份到7月份的上涨行情,对此前的低估值板块,有一定的修复效应。宏观数据上看,国内经济持续复苏,为股市提供强有力的基本面支撑,因此,未来依旧会持续走出中长期慢涨格局。“A股市场总体将维持震荡格局,布局关注点来自于改革受益以及‘十四五’规划增长路径明确的未来方向。”汪忠远进一步阐述,目前,金融、地产和大周期板块在年底由于长期滞涨,经济恢复会提升市场风险偏好,会有修复行情;消费板块在经济修复和边际消费倾向提升情况下,可多关注可选消费,因为,必选消费持续上涨时间已经较长,对应的环境是外围环境恶劣,本身盈利韧性强,而可选消费盈利弹性较大,家电、汽车、纺织服装、轻工和旅游酒店会受益;科技板块仍然要重视,其中,新能源车和光伏板块一直表现亮眼。另外,包括消费电子、自主可控、5G等板块都能找到机会,龙头公司在三季度盈利景气会持续,而随着“十四五”规划和“双循环”相关政策的逻辑,市场在年底和明年初会持续迎来突破的方向。表:10月以来累计涨幅超10%的三连增股情况:(文章来源:证券日报网)原标题:起诉外围供给全面收缩 钛精矿价格创三年新高(附股) 据百川资讯,起诉近日四川攀枝花、云南等钛精矿主产区矿企集体上调出厂价50-100元/吨,其中46品位10矿价格涨至1625元/吨,较去年同期涨超30%,创出2017年11月初以来近三年新高。华创证券指出,钛矿价格大幅上涨的主要原因是供给端收缩。因受疫情影响,海外主流钛矿厂商产量下行。力拓上半年钛矿产量同比下行7%,Kenmare钛精矿产量下行19%,金红石产量下行34%;此外,矿山产量下行,但也存在部分矿山枯竭导致的产量下滑,Base的肯尼亚Kwale矿中部高品位沙丘矿床枯竭,Tronox的巴西矿也在2020年上半年宣布面临枯竭。国内方面,环保的要求短期内不会放开,钛矿很难在短时间内提升产量。随着下游发展对钛矿需求提升,有望支持钛矿价格进一步上涨。相关公司主要有安宁股份、宝钛股份、龙蟒佰利等。(文章来源:证券时报网)

凡·高情人死于自杀,波兰斯基起诉奥斯卡

原标题:高情妖风再起!高情豫金刚石股价9天翻倍,深交所刚刚下发关注函了! 摘要 【妖风再起!豫金刚石股价9天翻倍 深交所刚刚下发关注函了!】10月20日晚间,豫金刚石(300064)收到关注函,要求公司说明生产经营、主营业务等基本面是否发生重大变化,公司股价变化与基本面是否匹配。说明公司近三个月接受媒体采访、机构调研、自媒体宣传,以及投资者关系活动情况,是否存在违反信息披露公平性原则或误导投资者的情形。(21世纪经济报道) 10月20日晚间,豫金刚石(300064)收到关注函,要求公司说明生产经营、主营业务等基本面是否发生重大变化,公司股价变化与基本面是否匹配。说明公司近三个月接受媒体采访、机构调研、自媒体宣传,以及投资者关系活动情况,是否存在违反信息披露公平性原则或误导投资者的情形。20日早盘,豫金刚石拉升触板,股价创两年半来新高,午后股价继续上攻,封一字涨停。截至收盘,豫金刚石涨20%,收报8.52元/股。自9月30日结束4连阴调整后,豫金刚石近9个交易日收出了8根阳线,股价翻倍,且呈现出明显的量价齐升的态势。值得注意的是,自8月21日开始,豫金刚石股价开始上行,28个交易日上涨了270%,而伴随着股价的大涨,是惊人的换手率。9月份豫金刚石换手率达到281%,等于每股股票被换手了接近3次,10月至今8个交易日,换手率已经达到了205%。在豫金刚石的带动下,前期大涨的妖股天山生物(300313)、长方集团(300301)、联建光电(300269)也纷纷大涨。目前我国正在朝着第三代半导体发力,第三代半导体主要以氮化镓(GaN)和碳化硅(SiC)、氧化锌(ZnO)、金刚石为代表。在A股市场上,关于半导体材料的题材近年来炒作不断,这其中也诞生了不少行业龙头公司。在经过多日调整后,国庆节后第三代半导体题材再度发力,其中包括豫金刚石(300064)、易事特(300376)、聚灿光电(300708)、捷捷微电(300623)、派瑞股份(300831)等。业绩亏损、官司缠身押注重组?财报显示,2019年度,豫金刚石归属于上市公司股东的净利润为亏损51.97亿元,2020年半年度公司归属于上市公司股东的净利润为亏损3.57亿元,公司业绩处于亏损状态。这样的业绩水平,显然并不支持股价大涨。此外,公司流动性也面临问题。截至2020年6月底,资产负债比率达到80.9023% ,2018年以来豫金刚石部分合作银行、非银金融机构存在断贷、抽贷或要求公司提前还款,融资渠道受阻,公司资金状况紧张并出现部分债务逾期的情形。同时因多起诉讼案件,公司多个银行账户的资金及持有的子公司和参股公司股权被冻结,已制约公司融资活动、降低偿债能力,对公司生产经营及资金周转造成了一定的影响。随着案件审理与判决案件执行的推进,公司货币资金存在被继续冻结或划扣的可能,同时需支付相关违约金、滞纳金和罚息等情况增加公司财务务费用,公司存在资金链紧张的风险。截至2020年6月底,公司在手可动用货币资金余额257.09万元。公司还面临大量诉讼官司。公告显示,公司涉及45项诉讼或者仲裁案件,案件金额合计约44.33亿元。公司认为部分诉讼最终的法律判决很可能对公司不利,基于谨慎性原则,根据相关诉讼事项的证据及估算赔偿金额确认预计负债约21.76亿元。豫金刚石被炒作的最主要题材可能就是重组了,豫金刚石2020年中报显示,天证远洋以持股2.29亿股占比19.07%位列公司第一大股东。中报同时披露,“因不能清偿到期债务且明显缺乏清偿能力,北京市第一中级人民法院受理了河南润矽超硬材料有限公司对北京天证远洋的破产清算申请。”阿里拍卖官网显示,10月16日,公司第一大股东天证远洋持有的股权被司法拍卖。天证远洋所持的2.29亿股豫金刚石的起拍价为9.68亿元左右,保证金为5000万元,每次增价幅度为100万元及其整倍数。如果以起拍价计算,这笔股权的单价仅4.2元/股,与豫金刚石收盘价8.52元相比,折价达到50%。此前公司公告显示,实际控制人郭留希及其一致行动人公司控股股东河南华晶超硬材料股份有限公司两者累计被轮候冻结的股份数量占两者所持有公司股份数量比例为99.41%。若冻结股份被司法处置,则可能导致公司实际控制权发生变更。这也意味,此次拍卖成功,将直接导致豫金刚石第一大股东易主。不过截至17日拍卖结束,阿里拍卖详情页面显示仅有1人报名拍卖,成交价约4.21元/股。值得注意的是,豫金刚石于4月7日收到《中国证监会调查通知书》,因公司涉嫌信息披露违法违规,目前正在被立案调查。豫金刚石发布的股价异常波动公告称,公司正在被立案调查,目前不具备进行重大资产重组、再融资的条件。豫金刚石等妖股频频被点名9月8日,深交所发布公告,要求“天山生物”“豫金刚石”“长方集团”三股停牌复查。9月10日,新华社社评对创业板低价股炒作现象进行了抨击。当时的文章指出,“天山XX”“豫XX石”“长方XX”等少数流通市值小、价格低、基本面差的创业板股票,股价短期快速上涨,炒作现象突出,受到市场高度关注。在创业板试点注册制落地初期,这种炒小炒差的“歪风”容易形成恶劣的示范效应,不利于各项改革措施的平稳运行及资本市场健康稳定发展。此风绝不可长,监管部门该出手时就要出手。在连续的强监管下,创业板个股在9月份上旬疯狂炒作后,一度陷入长达近20天的调整状态中,直到国庆后人气才有所回暖。10月9日晚间,深交所发布消息称,9月28日至10月9日,深交所共对38起证券异常交易行为采取了自律监管措施,涉及盘中拉抬打压、虚假申报等异常交易情形;对多日涨跌幅异常的“豫金刚石”“新余国科”持续进行重点监控,并及时采取监管措施。据深交所公布的限制交易决定书显示,李连生与另一自然人投资者喻悌奇均因异常交易豫金刚石受到监管的处罚。10月11日下午,新余国科发布公告称,公司2020年9月29日、2020年9月30日、2020年10月9日连续3个交易日股票收盘价格涨幅偏离值累计达到30%,公司目前正在核查中,公司股票自2020年10月12日开市起停牌核查,自披露核查公告后复牌。根据交易所公开的信息,这些频繁被炒作的妖股,上榜的营业部,往往是一些游资非常活跃额的场所,以豫金刚石为例,东方财富证券股份有限公司拉萨团结路第二证券营业部频频出现在该股的龙虎榜上。附关注函:(文章来源:21世纪经济报道)原标题:人死创世纪(300083)业绩预告点评:人死装备业务亮点十足,继续坚定看好 公司发布业绩预告,预计前三季度实现归母净利润为1.75亿元-1.95亿元,去年同期净亏损8,284.37万元;其中,高端装备合并报表归母净利润3.75亿元-3.95亿元,同比增长39.97%-47.43%。预计第三季度归母净利润3,500万元-5,500万元,去年同期净亏损9,642.83万元;其中,高端装备合并报表归母净利润1.70亿元-1.90亿元,同比增长51.18%-68.96%。我们认为精密结构件亏损及计提对三季度业绩有一定影响,装备业务亮点十足,继续坚定看好! 1、亮点一:单月出货创历史新高。装数控机床产品累计出货量(含以经营性租赁实现的交付)为6,232台,单月出货2,077台,高于2017年高峰的1,800台出货,已经超过今年2,000台/月产能的极限,充分说明公司机床的供不应求状态;2、亮点二:盈利水平大幅提升。第三季度机床销售量为4,381台,实现净利润中位数1.8亿元,我们反算回去对比二季度的4,765台销量,对应1.48亿净利润来看,线性测算净利率由17%提升至22%,机床的盈利能力显著提升,预计未来规模继续扩大之后盈利水平有望进一步提升;3、亮点三:各品类产品高速增长。3C钻攻订单继续保持高增长,A客户订单持续向好,同时5G类立式加工中心今年有望实现翻倍,沿着既定“3C-5G-通用”战略有序推进;4、精密结构件业务剥离持续进行。第三季度产生经营性亏损4,400万,但亏损幅度收窄;同时计提了存货跌价准备和固定资产减值准备合计约8,000万元,对公司第三季度整体经营成果带来较大影响,该影响将在今年内得到完全解决,明年将完全轻装上阵;5、近期市场担心A客户新品影响,我们认为,公司在全行业低迷的情况下,能打进A客户产业链,同时连续保持高增速,已说明公司的技术水平和行业地位,继续看好公司作为国内金属CNC领域龙头的进口替换推进和市占率提升,龙头地位会愈加稳固。 投资建议:预计公司2020-2022年净利润为3.41亿元、7.13亿元和9.04亿元,PE分别为38x、18x、14x,继续坚定看好,维持“买入”评级。 风险提示:产能瓶颈;新接订单不及预期。(文章来源:东北证券)

凡·高情人死于自杀,波兰斯基起诉奥斯卡

原标题:于自市场供不应求 今年纯晶圆代工行业持续高景气 摘要 【市场供不应求 今年纯晶圆代工行业持续高景气】随着5G手机的逐步推出,于自关键芯片零件晶圆代工需求热度持续发酵,台积电、三星、格芯、联电、中芯国际等代工企业产能都爆满,已成买家市场。(证券时报) 随着5G手机的逐步推出,关键芯片零件晶圆代工需求热度持续发酵,台积电、三星、格芯、联电、中芯国际等代工企业产能都爆满,已成买家市场。近日,据分析机构IC Insights的报告,预计2020年中国在纯晶圆代工领域的市场份额将达到22%;2010年,中国仅占约5%,在国际形势复杂的去年,中国纯晶圆代工市场份额还增长了两个百分点,达到21%。国内晶圆代工成长显著,2020年中国的纯晶圆代工市场销售额预计将增长26%。晶圆、封装火爆背后反映产业高景气度受到影像传感器CIS、电源管理芯片PMIC、指纹识别芯片、蓝牙芯片、特殊型存储芯片等应用需求快速增长,8英寸厂晶圆订单火爆。据悉,由于代工产能供不应求,有IC设计厂商透露,已经调涨近期新投片的价格,并通知客户要调升今年第四季度与明年的代工价格。晶圆代工产能越发紧张,行业一直处于供不应求的状态,而且已经持续了一年左右的时间。从业界了解,通常情况下,一般在晶圆厂投片三四个月后,就到了封测阶段。10月15日盘后,中芯国际H股公告,上调三季度收入环比增长指引,由原先的1%~3%上调为14%~16%。中芯国际联合CEO赵海军曾表示,为缓解供不应求的情况,今年年底前公司8英寸的月产能会增加3万片,12英寸的月产能会增加2万片。中芯国际近几日股价开始出现异动,9月底创下历史低点以来,累计反弹幅度达20%以上。晶圆代工和封测公司芯片产业链环节众多,专业分工程度高,制造是产业链核心环节。半导体产业链上下游包括三大环节:IC 设计、晶圆制造加工以及封装测试、应用。证券时报·数据宝统计发现,当前有布局到晶圆代工和封测领域的A股公司比较少见,大概有23家,其中有15家布局晶圆代工,8家布局封测领域。7月份登陆科创板的中芯国际无疑是晶圆代工领域的龙头。公司先进制程逐渐取得进展,14纳米成功量产,28纳米及以下(中芯北方、中芯南方)比重持续提升。芯片封测领域,长电科技是全球领先的半导体微系统集成和封装测试服务提供商,根据拓璞产业研究院报告,2020年一季度在全球前十大集成电路封测企业市场占有率排名中,长电科技以13.8%的市场份额位列全球第三。从二级市场表现来看,上述两大领域公司股价表现可圈可点,今年以来平均涨幅达到73.04%(年内上市新股不含首日),其中沪硅产业、隆基股份、晶方科技、扬杰科技、富满电子等5家公司累计涨幅翻倍。沪硅产业累计涨幅225.39%排在首位。(文章来源:证券时报)

原标题:杀斯基鸣志电器(603728)首次覆盖:杀斯基志存高远,连接智能世界 鸣志电器下游布局的领域极具发展潜力,如移动服务机器人、3D打印、5G通信等。我们认为公司的核心竞争力在于:收购整合、新兴赛道与平台化发展,但同时引申出三个问题:1)协同效应如何?2)未来是否会在细分领域深耕?3)相对其它工控企业,公司是否有竞争优势?本篇报告解答核心竞争力和三个问题、产品属性,以及公司短期、中期的增长点。 核心竞争力:收购整合、新型赛道与平台化发展 收购整合:公司通过收购快速引入研发、品牌资源,对国内业务体系进行调配降低生产成本,并通过公司的销售网络在欧洲、日本、中国等地推广。 协同效应如何?较为明显。完成收购AMP后,净利率水平由负转正,营收保持较快增速;对Lin在中国的业务体系调整,降低生产成本。 新兴赛道:目光前瞻,布局新兴领域:通信产品、移动服务机器人、3D打印等,新兴行业不断兴起。 未来是否会在细分领域深耕?我们认为公司在HB步进电机领域证明自己,市占率不断提升。在公司重点布局的细分赛道医药上,也能看出公司深耕细分行业的决心。 平台化发展:产品延伸至伺服电机,打开国内数十倍市场空间。布局一体化的自动化解决方案,向平台型公司迈进。 相对其它工控企业,公司是否有竞争优势?工控行业赛道较大,目前公司收入、利润体量与国内工控龙头相比有很大空间;目标市场不同,鸣志电器海外营收占比较大,优势在全球化的渠道布局。 产品属性:下游分散、进口替代,保持较高盈利水平 下游分散:步进电机下游的医疗行业集中度较为分散,2019年CR3为17%。下游品类多、产品间差异大,且下游客户集中度较低,步进电机预计有较强的议价能力。 进口替代:公司海外营收占比较高,且海外毛利率远高于国内。2019年公司海外营收9.2亿,占营业收入比例45%。公司产品价格与海外品牌竞争,且在高端领域替代空间较大,预计维持较高利润水平。 短期与中期看点 短期:受益于疫情影响,呼吸机用电机等医疗产品预计增速较快。 中期:随着公司太仓智能制造产业基地逐步投产,越南基地产能释放,公司业绩有望迎来较快提升。 盈利预测与估值 预计2020-2022年公司营收分别为23.4、27.9、33.3亿元,同比增长14%、19%、19%。归母净利润分别为2.3、3、3.8亿元,同比增长31%、31%、28%。 由于1)公司选取下游成长性强的细分赛道2)产品结构高端化3)步进电机集中度高于下游行业,预计有较好的盈利能力。给予2021年40xPE,对应股价28.8元/股,给予“买入”评级。 风险提示:疫情影响加重、下游制造业扩产不及预期、行业竞争加剧、中美贸易摩擦、并购公司业务整合不顺利 (文章来源:天风证券)原标题:波兰跟着巴菲特买日股?这似乎有望成为一个新趋势…… 据彭博社报道,波兰外国投资者终于回到了日本股市。这一重新燃起的市场交投兴趣,或许应该归功于日本在应对疫情方面取得的相对成功,以及两个人正在改变人们对这个全球第三大证券交易市场的看法——71岁的新当选日本首相菅义伟(Yoshihide Suga)和90岁的股神巴菲特(Warren Buffett),后者在今年8月斥资超60亿美元收购了日本五大贸易公司股份。数据显示,在截至10月9日的一周,海外投资者购买了1.42万亿日元(135亿美元)日本股票。这是18个多月来的最高纪录,也是有记录以来的第五大纪录。此前一周,日本股市净买入额为5309亿日元,这标志着日本股市出现了转机。日本股市长期以来一直受到投资者的冷遇,投资者青睐的是更有吸引力的中国股票或FAANG等大型科技股。“菅义伟升任首相告诉我们,如果你以前喜欢日本股票,现在也会喜欢,”纽约多空股票管理公司Great Hill Capital董事长Thomas Hayes表示。“如果你在巴菲特投资之前不喜欢日本股票,你至少得看一看——即便不是整个日本市场,至少也得看一看贸易公司。”8月底,巴菲特披露了持有五家历史悠久的日本贸易公司的股份,这些公司的股价都低于估值。这次收购之所以引人注目,不仅是因为这是这位奥马哈先知(Sage of Omaha)罕见的海外收购,还因为它表明,他曾经非常不喜欢的市场已经发生了多么大的变化。在1998年的一次演讲中,巴菲特谴责了日本公司的低股本回报率和日本公司管理层对股东的冷漠。菅义伟的前任安倍晋三在这两个方面发挥了作用,尽管这位日本前首相难以实施更广泛的改革。“巴菲特此举向许多西方投资者,尤其是价值投资者发出强烈信号,即日本可能是最被低估的市场之一,”Verdad Advisers日本投资组合经理Nick Schmitz表示。日本股市的预期市盈率仅为17倍多一点,而标普500指数的预期市盈率为22倍。菅义伟在前一届日本政府中就是一位公众人物,所以严格来说他并不是个新鲜面孔。但在担任首相一个月后,他在关键的竞选承诺上取得了进展。与安倍不同的是,菅义伟把重点放在了有可实现目标的较小目标上。其中最突出的是“数字转型”,对日本繁冗低效的公共部门进行大规模改革。政府正在建立一个“数字机构”,其口号是“政府就像一个初创公司”,以此来代表其快速行动的方式。最重要的是,在美国政界人士就刺激方案争论不休之际,菅义伟却在奋力前行,据报导,国会议员已要求40万亿日元(3,800亿美元)的刺激方案。菅义伟还抵住了利用早期的高支持率进行提前选举的诱惑,并将于周一开始召开议会特别会议。日本日兴资产管理(Nikko Asset Management)首席全球策略师John Vail表示,“海外投资者在某种程度上被洗脑了,认为日本的稳定意味着没有发展,这是错误的。他的所有目标似乎都朝着正确的方向。”日经225指数目前已收复了今年迄今的失地,日经500指数(包括任天堂等公司的股票)已经超过了1989年的峰值,外国投资者对母公司创业指数(motherstartup index)的买盘也创下新高。当然,尽管日本市场最近有很多好消息,但障碍依然存在。Schmitz称,许多小型股的流动性仍很弱,任何投资该股的投资者都必须克服对市场普遍存在的“民间悲观情绪”。“对于30岁到60岁的人来说,日本股市的刻板印象是1989年的泡沫,”他说。由于缺乏新的催化剂和大宗商品市场的低迷,巴菲特投资引发的日本贸易公司股价飙升已经消退。(文章来源:环球外汇网)

原标题:起诉欧元重上1.18刷新六日高位,起诉但欧洲疫情水深火热,限制措施升级恐加重欧银宽松压力 周二(10月20日),欧元兑美元维持震荡走高格局至六个交易日新高1.1818,为连续第三个交易日上涨,美国大选选情的不确定性施压美元,提振包括欧元和英镑在内的高收益率货币,不过欧洲多国新冠疫情恶化及限制措施的升级恐进一步打压本已疲弱的欧元区经济,在欧洲央行行长拉加德公开表示对疫情冲击经济的忧虑后,留意下周欧洲央行11月利率决议是否再度释放鸽派措辞,新一轮的新冠肺炎统计数据和封锁消息可能促使该央行采取行动。大选方面,高盛表示,“蓝色浪潮”可能意味着高达2.5万亿美元的刺激项目。目前整个市场的两大焦点,美国大选和美国新一轮刺激之间,其实有着相当大的关系。不少市场人士都认为所谓的“蓝色浪潮”即美国民主党的获胜意味着更大规模的刺激。可能包括了一个一季度的刺激案,之后有基建和环境立法。在这种情况下,我们预计增税后得以出现的医保和其它福利项目的扩大将在三季度通过。美国财政部长姆努钦与众议院议长佩洛西将于周一下午再度磋商刺激方案。此前,佩洛西把周二设为大选前达成协议的最后期限。一位不愿具名的知情人士称,姆努钦和佩洛西在上周末试图敲定全国病毒检测计划,这是导致刺激协议难以达成的几大障碍之一。白宫幕僚长梅多斯周一对福克斯新闻表示,我们始终致力于谈判并致力于确保尽快达成协议,如果佩洛西讲道理,她就会发现美国总统讲道理,我们就将到达达到终点线。在与姆努钦通话前,佩洛西将于下午2点与众议院民主党议员就刺激谈判的现状举行闭门电话会议。不过欧洲多国疫情的恶化限制了欧元的上行空间。据报道,在全球新冠肺炎确诊病例突破4000万的同时,欧洲新冠肺炎死亡病例数超过了25万。欧洲因此成为继拉美和加勒比地区之后死亡病例第二多的地区,后者的死亡病例已超过35万。欧洲多国再次强化防疫措施以抵御病毒传播。报道称,欧洲最近7天内死亡病例超过8000例,这也是5月中旬以来欧洲疫情最为严重的一周。报道指出,英国仍然是欧洲新冠死亡病例最多的国家,约占欧洲死亡病例总数的六分之一。英国仍在与病毒作艰难的斗争,地方官员对政府希望施加更严格限制措施的意愿有所抗拒。法国18日新增近3万例确诊病例,接近17日创纪录的32427例。法国政府在包括巴黎在内的9个城市施行从晚9点到早6点的宵禁令,涵盖的人口达2000万。违反宵禁令者将面临135欧元的罚款。报道还指出,在春天相对远离第一波疫情的瑞士现在也遭遇病例数激增。860万人口的瑞士因新冠疫情死亡的人数已达1822人。捷克是欧洲大陆感染率以及10万人口死亡率最高的国家。捷克政府要求军队在布拉格郊外建设一家500个床位的临时医院。此外欧洲央行行长拉加德提出了对第二波新冠病毒疫情引发的经济放缓的担忧。欧洲央行将于下周公布11月利率决定,预计不会出台新的措施,然而新一轮的新冠肺炎统计数据和封锁消息可能会促使该央行采取行动。据英国《金融时报》估算,欧盟成员国在欧盟委员会网站上公布的预算草案显示,所有19个成员国今年的财政赤字总额为9760亿欧元,约占欧盟GDP的8.9%。值得注意的是,上述数字意味着,欧盟今年的预算赤字将比去年水平以及欧盟委员会此前对今年水平的预测高出10倍左右。各国政府预计,即使经济在2021年反弹,赤字仍将保持在高位,总额大概略低于7000亿欧元,占欧盟GDP的6%左右。欧洲央行数据显示,欧元区预算赤字上一次达到峰值是在2010年初,当时水平占GDP比重约为6.6%,公共债务高企,并为随后的欧元区主权债务危机埋下了伏笔。大华银行技术分析认为,未来数周欧元兑美元将整理于1.1690-1.1830区间,周一对欧元横盘整理的预期是错误的,一度涨至高位1.1793后收盘上涨于1.1766附近,上涨势头有所上升,但并不强劲,因此有望向上测试1.1805,此后才可能出现持久回调,下行方面,支撑位依次位于1.1730和1.1710。(文章来源:汇通网)原标题:高情菅义伟首访东南亚 延续安倍外交政策 日本首相菅义伟18日抵达越南首都河内,高情开始对越南和印度尼西亚进行为期4天的正式访问。多家媒体解读,菅义伟就任首相以来首次出访选择这两个东南亚国家,意在强化日本与东南亚国家联盟国家的关系。菅义伟定于19日在河内会晤越南总理阮春福,双方预期就医疗设备和其他物资跨境运输达成一致。日本正寻求供应链多元化。共同社报道,日本与越南接近达成一项军事协议,可能在菅义伟出访越南期间签署。这项协议将允许日本向越南出口防务装备和技术,包括多架巡逻机和雷达。美联社解读,签署防务装备和技术转移协议表明,菅义伟将延续日本前首相安倍晋三的外交政策。菅义伟这次访问是日本新任首相第二次选择越南为首访国家。越通社分析,菅义伟首访选择越南一是因为日本与越南的战略伙伴关系呈现蓬勃发展态势,二是越南今年是东盟轮值主席国,越南在日本外交政策中占据重要地位。菅义伟定于20日前往印尼首都雅加达,将会晤印尼总统佐科·维多多。双方预期讨论重启两国旅行、强化铁路和港口等基础设施建设领域的合作。印尼《雅加达邮报》报道,菅义伟首访越南、印尼表明日本重视东南亚地区。一方面,日本与印尼关系密切。过去60年来,日本一直是印尼发展最重要的外部支持力量之一。另一方面,印尼是日本在东南亚地区发挥影响力的支柱。(文章来源:解放日报)

摘要 【隔夜外盘】美股三大指数集体收涨,人死道指涨0.40%,人死纳指涨0.33%,标普涨0.47%;国际油价涨逾1%。 美国市场:美东时间周二,美国三大股指集体上涨。截止收盘,道指涨113.37点,涨幅0.40%,报28308.79点;纳指涨37.61点,涨幅0.33%,报11516.49点;标普500指数涨16.20点,涨幅0.47%,报3443.12点。消息面上,美国众议院议长佩洛西周二表示,财政刺激谈判双方均取得进展,正接近达成刺激协议。欧洲市场:欧洲时间周二,欧洲主要股指涨跌互现,德国DAX30指数跌近1%。截止收盘,德国法兰克福股市DAX30指数报收于12736.95点,比前一交易日下跌117.71点,跌幅为0.92%;法国巴黎股市CAC40指数报收于4929.28点,比前一交易日下跌13.34点,跌幅为0.27%;英国伦敦股市《金融时报》100种股票平均价格指数20日报收于5889.22点,比前一交易日上涨4.57点,涨幅为0.08%。商品市场:国际油价收涨,美油布油收盘涨幅均超1%。截止收盘,纽约商品交易所11月交货的轻质原油期货价格上涨0.63美元,收于每桶41.46美元,涨幅为1.54%;12月交货的伦敦布伦特原油期货价格上涨0.54美元,收于每桶43.16美元,涨幅为1.27%。国际金价微幅收涨,站稳1910美元关口。截止收盘,纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃的12月黄金期价20日比前一交易日上涨3.7美元,收于每盎司1915.4美元,涨幅为0.19%。以下为全球市场重要资讯汇总: 外盘纵览美三大股指集体收涨 道指涨超110点美国大型科技股涨跌互现,苹果涨1.32%,奈飞跌1.00%,微软涨0.20%,推特涨1.16%,谷歌涨1.39%,Facebook涨2.36%,亚马逊涨0.31%,特斯拉跌2.06%。热门中概股多数收涨,阿里巴巴涨1.48%,京东涨2.43%,拼多多涨5.85%,百度涨0.64%,网易涨1.17%,哔哩哔哩涨2.82%,微博涨0.99%,搜狐涨1.97%,蔚来涨1.19%,理想汽车涨6.83%。欧洲主要股指涨跌互现 德国DAX30指数跌近1%欧洲时间周二,欧洲主要股指涨跌互现,德国DAX30指数跌近1%。截止收盘,德国法兰克福股市DAX30指数报收于12736.95点,比前一交易日下跌117.71点,跌幅为0.92%;法国巴黎股市CAC40指数报收于4929.28点,比前一交易日下跌13.34点,跌幅为0.27%;英国伦敦股市《金融时报》100种股票平均价格指数20日报收于5889.22点,比前一交易日上涨4.57点,涨幅为0.08%。国际油价收涨 美油布油收盘涨幅均超1%美东时间周二,国际油价收涨,美油布油收盘涨幅均超1%。截止收盘,纽约商品交易所11月交货的轻质原油期货价格上涨0.63美元,收于每桶41.46美元,涨幅为1.54%;12月交货的伦敦布伦特原油期货价格上涨0.54美元,收于每桶43.16美元,涨幅为1.27%。国际金价微幅收涨 站稳1910美元关口美东时间周二,国际金价微幅收涨,站稳1910美元关口。截止收盘,纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃的12月黄金期价20日比前一交易日上涨3.7美元,收于每盎司1915.4美元,涨幅为0.19%。隔夜要闻美国司法部对谷歌提起反垄断诉讼当地时间10月20日,美国司法部对谷歌提起反垄断诉讼,指控谷歌一直滥用其在在线搜索中的主导地位,扼杀竞争并伤害消费者。这是谷歌首次面临本国内联邦一级反垄断指控。专家担忧欧洲陷入“双底衰退” 拉加德呼吁各国增加财政刺激由于疫情和防控措施加剧,经济学家担心欧洲经济再度探底,使欧洲经济陷入“双底衰退”。欧央行行长拉加德表示,疫情二次反弹及新限制为欧洲经济增加了不确定性,对复苏造成压力。欧央行仍有政策工具,各国的财政政策也不应过早退出。热点聚焦疫情是否会催生新的全球货币体系?从某种程度上讲,目前的疫情可以促成新货币体系的诞生,但是如果新冠疫情在未来几个月内被扑灭,那么我们很难想象这些主要国家再能有驱动力,去为这一新的货币体系付出所需的努力,承诺和合作。IMF: 数字货币或加大“货币替代”压力10月19日,在国际货币基金组织(IMF)年会的《跨境支付交易:展望未来》分会中,IMF称,央行发行的数字货币可能将加大“货币替代”压力,即外币替代本币在国内使用。可能削弱当局对国内流动性的控制,降低货币需求的稳定性,并可能进一步削弱货币政策的影响。评论精华回调尚未结束?大摩称美股还要再跌10%美股在9月2日创下历史新高的时候,金融博客零对冲曾警告,若观察标普500指数的长期阻力线会发现,这波暴涨没那么简单。摩根士丹利首席股票策略师Michael Wilson不久后也发现了这点,他认为,在美国CARES 2.0刺激法案公布之前,标普500指数3550点附近的长期阻力将很难突破。果然,标普500指数在当地时间9月2日短暂上触3588水平后便开始持续下挫,经历了一波10%的回调。被打压的美元或成为金价下跌的推手如果美元指数上升对金价造成压力,有可能将引发黄金期货的新一轮大量抛售,这会直接造成金价的下跌。投资者近期需多加关注美元走势。各界声音IMF料疫后中东经济复苏需10年 明年油价40~50美元尽管石油价格已从今年3月的历史性低位回升,但仍比疫情前低了近40%。同时,IMF认为,油价不会在短期内大幅反弹,预计2021年油价将在40~50美元区间内徘徊。华尔街分析师大都押注本周金价走高 但不排除金价考验这一水平分析人士指出,假如无法就刺激方案达成一致,金价走势可能会面临进一步下滑的风险。而倘若美国刺激法案得以通过对话,黄金价格势必会迎来强势反弹。(文章来源:东方财富研究中心)3月份美股崩盘后,于自美国资本市场最奇怪的脱钩现象之一,于自是实际利率与盈亏平衡利率之间的方向性分化。然而,最近几周,这种前所未有的分化似乎终于结束了,因为自8月初以来,在通胀预期与实际收益率同步上升的背景下,美国10年期利率已从51个基点升至74个基点。正如高盛的Alessio Rizzi指出的那样,“10年期盈亏平衡利率与实际收益率之间的正相关性,并不是2020年的特征”。转折点在7个月之后到来,这是盈亏平衡利率与实际利率反向变动时间最长的时期之一。此前这种反向变动持续时间最长的一次是在全球金融危机时期,当时与现在类似,美联储承诺在经济从低迷水平好转之际保持宽松的金融环境,并锚定名义利率。风险上升的环境,比如今年3月以来的环境,通常会推高通胀预期,压低实际利率,而名义收益率基本保持不变。事实上,实际收益率下降为估值提供了强有力的支撑,同时增长预期也在改善。而且,高盛表示,“科技股和黄金等较长期权益是这一机制的主要受益者,而美元通常会受到影响。”出于这个原因,过去3个月里,实际利率与标准普尔500指数的相关性一直牢牢地保持在负值区间。当然,这种情况的另一面是不利的:如果实际收益率下降支撑了资产价格,那么不断上升的实际收益率可能会导致风险资产的下降。的确,正如Rizzi所言,“鉴于实际利率与股票之间的负相关性,许多投资者都在想,由实际利率驱动的潜在利率上升,是否会对风险资产构成压力。”针对这些担忧,Rizzi表示,最重要的是利率变化的速度。在接下来的图表中,这位高盛策略师绘制了自1998年以来标普500指数基于美国利率走势的月回报率。1998年股票和债券开始出现负相关走势。图表显示,较高的名义收益率通常反映了较好的增长和(46.05, -0.30, -0.65%)积极的股票表现。在名义收益率增长2个标准差(目前相当于上升41个基点)的情况下,标准普尔500指数的回报率相对平坦,股票/债券正相关。Rizzi警告称,“投资者应该更加关注实际利率的同等增长。”事实上,实际利率的迅速上升(目前约上升31个基点)通常对股市的影响更大。展望未来,高盛指出,有关疫苗的积极消息,再加上民主党在美国大选中胜出,可能会进一步打破收支平衡与实际利率之间的负相关性,因为两者都可能进一步走高。在这种情况下,高盛认为有可能出现“大规模转向通货再膨胀和风险交易,如果有积极的增长情绪支撑,股市或许能够消化更高的利率。”因此,即使利率大幅上升,最终也可能成为风险资产的有利环境,只要实际利率没有快速上升。但问题在于,实际利率可能会相当迅速地上升。美国债券的正偏态(positive skewness)表明,市场已经在考虑美国利率走高的可能性。关键是,一旦利率开始走高,其速度会有多快。(文章来源:智通财经)

相关内容